【导语】进入6月，国内豆粕现货市场供应压力明显增加，大量原料陆续到港，叠加工厂开机保持高位水平，下游接货意愿不强下，企业豆粕库存不断攀升。卓创资讯预计，短期内企业豆粕库存或进一步积累，现货供应压力或继续施压豆粕价格。期现货价格同步走弱进入6月，国内豆粕现货价格呈现先涨后跌走势，截至6月17日，国内43%蛋白豆粕现货均价为3312元/吨，较月初价格下跌75元/吨，月内均价为3379元/吨，环比5月均价回落97元/吨，同比回落511元/吨。现货价格逐步向本年度最低点3月6日的3268元/吨靠近。分析原因来看，目前市场正处于供大于求，企业豆粕库存逐步上升的周期，原料大豆到港保持充裕，工厂开机保持高位运行，下游提货表现不佳，供应压力施压豆粕价格下行。基差方面来看，截至6月17日，华东地区现货基差参考负190元/吨，华北地区参考负100元/吨，山东地区参考负180元/吨，华南地区参考负120元/吨，较月初基差下调40-70元/吨不等。现货价格表现弱于期货价格，是基差走弱的主要原因。
企业豆粕库存或破百万由于现货价格疲软表现，下游买涨不买跌心态较强，买货积极性不佳，企业豆粕库存快速累积。截至6月14日当周，国内重点油厂原料大豆库存为540.90万吨，同比去年增加101.38万吨，五年均值为493.98万吨；国内重点油厂豆粕库存为93.70万吨，同比去年增加40.60万吨，五年均值为80.76万吨，均处于较高水平运行。短期内，工厂提货压力仍旧较大，进入夏季气温较高，原料大豆不宜存放，除涨库停机或设备检修等不可抗力因素外，工厂开工或保持较高水平运行，预计6月份，工厂豆粕库存或继续累积，数值有望突破百万。
南美定产告一段落 美豆市场等驱动6月美国供需报告中，巴西大豆产量下调100万吨至1.53亿吨，虽然下调幅度不及预期，但也兑现了前期洪水对巴西大豆产量的影响。数据修正后，市场对于巴西产量的关注度将逐步减弱。截至2024年第23周，巴西大豆销售进度不足70%，同比去年落后较多，进度较慢，后期市场关注点或逐步转移至巴西大豆销售进度以及美豆种植上。根据美国农业部作物周度报告显示，美豆播种进度及优良率数据均符合市场预期，短期市场难见减产迹象。因此下半月豆粕价格驱动仍围绕国内供应端展开，现货供应压力或继续施压豆粕价格。