美豆价格上涨至高位后继续上涨动力不足 预计短期仍以高位震荡为主

当前巴西大豆收割工作持续推进，预计本周大豆收获进度近 7 成。气象模型显示，本周巴西大豆产区降雨增加，大部分产区均有降雨覆盖，仅东部的巴伊亚和米纳斯吉拉斯东北部地区没有降雨。目前巴西未收获大豆已接近成熟，降雨对大豆生长影响不大。

 

当前阿根廷大豆处于生长期，受拉尼娜天气影响，播种期产区天气持续干燥，大豆生长状况不佳；虽然 2 月中下旬以来，产区降雨增加，有利于改善大豆生长状况。气象模型显示，本周阿根廷主要大豆产区有降雨覆盖，但雨量较小。

 

上周美豆价格高位震荡，大豆出口升贴水报价继续上　　涨，大豆进口成本上升。监测显示，美湾大豆 4 月船期 CNF 报价 751 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 365 美分/蒲式耳，合到港完税价 5360 元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比上升 70 元/吨；巴西大豆 4 月船期 CNF 报价 757美元/吨，升贴水报价对 CBOT 5 月合约升水 382 美分/蒲式耳，合到港完税价 5485元/吨，周环比上升 145 元/吨。

 

上周国内豆粕价格震荡走高，豆油价格下跌，进口大豆盘面压榨利润下降。监测显示，美湾大豆 4 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-340 元/吨（3%进口关税，加工费用 200 元/吨），周环比下降 100 元/吨，巴西大豆 4 月船期对大商所 5 月合约压榨利润-355 元/吨，周环比下降 105 元/吨。由于油粕现货价格及基差报价坚挺，各地油厂大豆现货压榨利润 320～450元/吨，周环比上升 20～60 元/吨。

 

近期国内大豆到港量偏低，油厂因缺豆停机限产现象增加，加之大豆压榨利润不佳，上周大豆压榨量继续下滑。监测显示，上周国内大豆压榨量 144 万吨，比前一周减少 4 万吨，同比略减 1 万吨，比近三年同期均值减少 3 万吨。短期国内油厂缺豆现象难以改善，开机率仍将维持偏低水平，预计本周大豆压榨量将维持在 140 万吨左右。

 

俄乌冲突持续 16 天，但随着市场情绪的释放，多个国家出台政策措施调节市场，资金做多心态有所减弱，大宗商品价格上涨速度放缓，原油价格回调，对美豆价格支撑力度减弱。本年度南美大豆减产已成定局，近期巴西南部和阿根廷大豆产区降雨条件改善，或只能阻止大豆产量进一步下滑。巴西农户惜售情绪较浓，大豆出口装运速度不及预期，全球主要进口国增加采购美国大豆，美豆出口需求增加，陈作大豆出口预测值上调，利好美豆价格。近日美豆价格上涨至高位后继续上涨动力不足，预计仍以高位震荡为主。