大豆、豆粕第37周市场报告：美豆价格仍难突破继续震荡为主

一、大豆市场：

2017年第37周（9.8-9.15），截至9月15日，黑龙江油用大豆收购价格3740-3760元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

10月船期南美大豆到我国CNF报价415美元/吨，较上周跌7美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价417美元/吨，较上周跌4美元/吨。波罗的海干散货运指数报价1337，较上周涨87。

二、豆粕市场：

2017年第37周（9.8-9.15），截至9月15日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2760-2930元/吨，其中大连地区价格为2930元/吨，较上周跌10元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2780-2880元/吨，较上周跌20元/吨，山东地区较上周跌12元/吨；江苏和广东地区价格2780-2820元/吨，较上周跌20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2940-3040元/吨。

三、本周综述

周三凌晨，美国农业部发布最新的供需月报预计，2017年美国大豆单产为49.9蒲/英亩，较8月份预估上调0.5蒲/英亩，远高于市场平均预估值48.8蒲/英亩，接近国粮中心上周预估的50蒲/英亩。由于新旧作出口均有所上调，新季美豆期末库存维持在4.75亿蒲，高于市场预估的4.37亿蒲，低于国粮中心上周预估的4.89亿蒲。就当前平衡表来看，2017/18年度美国大豆期末库存4.75亿蒲，仍没有超出市场的预估太多，在大供给大需求的背景下仍难以掀起新的行情，预计美豆价格仍将在930～980美分/蒲式耳区间震荡为主。未来行情的转折点在哪里？可能还要继续关注美豆收获期天气情况，另外中国的需求也是影响价格的重要因素。

四、后市分析

1. 国际市场

1.1 气象模型显示，未来一周以南北达科达州为代表的西北部大豆产区将迎来降雨，对大豆最后的灌浆有利；而其它产区降水较少，有利于大豆后期的收获。美豆即将进入全面收获期，今年的天气基本定型，只要收获期没有大的不利天气，美豆丰产前景基本明朗。

1.2 截至9月10日，美国18个大豆主产州的大豆平均落叶率为22%，较此前一周增加11个百分点，略低于上年同期的24%，五年均值25%。美国大豆开始迅速进入落叶期，意味着美国大豆收获期即将来临，预计下周将有收割进度的报告。另外由于8月份以来美豆产区平均气温较正常值低，可能导致收割期延后，部分投资这担心美豆遭受早霜的影响，但根据我们的监测美国中西部地区早霜时间正常或偏晚的概率更大。

2. 国内市场

2.1 国家粮油信息中心最新发布的《油脂油料市场供需状况月度报告》预计，2017/18年度中国大豆进口量将达到创纪录的9500万吨，同比增长4.4%。主要因为国内蛋白消费需求强劲。

2.2 本周国内部分地区豆粕现货价格跟盘上涨10～20元/吨。监测显示，辽宁大连地区43%蛋白豆粕报价为2930元/吨，天津地区报价为2850元/吨，山东日照地区报价为2800元/吨，江苏张家港地区报价为2820元/吨，广东广州地区报价为2800元/吨。豆粕基差报价有所上涨。

2.3 监测显示，天津地区普通蛋白豆粕现货基差报价为M1709+12元/吨,山东日照地区10-12月基差报价为M1801+70元/吨,江苏张家港地区10-1月基差报价为M1801+70元/吨,广东东莞地区10-12月基差报价为M1801+80元/吨，均较上周前期上涨20元/吨左右。