大豆、豆粕第26周市场报告： 大豆库存回升 豆粕价格依旧看空

一、大豆市场：

2013年第26周（6.24-6.30）,截至6月28日，黑龙江大豆收购价格4360-4370元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4320-4370元/吨，与上周比下跌了40元/吨。

8月船期南美大豆到我国CNF报价558美元/吨，较上周上涨9美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价554美元/吨，较上周上涨4美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报1151，较上周上涨139。

二、豆粕市场：

2013年第26周（6.24-6.30）,截至6月28日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3780-4120元/吨，与上周比下跌了20元/吨。其中大连地区价格为3800元/吨，与上周比下跌120元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3800-3880元/吨，较上周比下跌120-140元/吨；江苏和广东地区价格3830-3880元/吨，较上周比下跌10-50元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3830-3920元/吨，与上周比下跌90-160元/吨。

三、市场分析

目前影响豆类价格走势的主要原因如下：

1．大豆库存攀升，豆粕上行受限

国内进口大豆库存回升至465万吨；今年5月份开始我国大豆到港量开始增加，5月份实际到港510万吨，6月份预计到港将创下725万吨的历史纪录。随着近期到港增加，国内进口大豆库存逐渐上升，截至上周已回升到465万吨左右，较前一周增加3.8%，较4月中旬的低点增加14.8%。随着国内原料供应紧张局面逐渐缓解，自5月份以来国内大豆加工厂开机率逐渐恢复，目前已恢复至较高水准。根据船期统计，7月份我国进口大豆到港量将依然维持高位，届时工厂开机率将进一步上升。后期国内油粕现货市场面临的压力将继续增加。

2．养殖业仍未走出低谷

目前生猪养殖维持在盈亏平衡点附近，养殖业仍未未走出低谷，豆粕需求依旧低迷。最近一段时间以来，仔猪价格行情出现上扬，截至6月12日，全国仔猪平均价格已涨至26.94元/公斤。但不可忽视的是天气逐渐炎热，猪肉消费难以起色，肉价仍有下滑可能。加之禽流感疫情对饲料原料需求影响有滞后效应，豆粕终端需求难以乐观，饲料厂商始终以随用随买为主，需求终端对豆粕行情的推动作用较为有限。

四、后市分析

国际方面，美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示，截至6月20日当周，美国2012-13年度大豆出口净销售121,500吨，2013-14年度大豆出口净销售451,200吨。当周美国2012-13年度大豆出口装船223,000吨。豆粕出口净销售9,200吨，2013-14年度豆粕出口净销售100吨。近月大豆期货周四连涨第四日，近月7月合约触及两周高位，交易商说，因美国现货供应紧张。美豆种植即将结束，大豆生长情况良好，天气炒作愈烈，预计将延续近强远弱的形式。

国内方面，豆粕市场看空气氛较浓。从供应当面的逐渐缓解到需求面的低迷，无一不打压豆粕市场。下周连豆粕或将跟随美豆上涨，但对现货方面影响较小。豆粕供应紧张的局面得到很大程度缓解，预计下周豆粕现货价格继续下行。

后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。