豆粕周报：涨后回落　期待美盘指引

     过去一周，国内豆粕现货市场在外盘刺激下报价上扬，但随后价格持续稳步走低，最终价格较上周同期仍有小涨。周内，局部地区高报低走现象一度明显，外盘的强势与国内现货的疲弱行情僵持，加上CBOT期价暴跌的影响，高报价泡沫逐渐被挤出。截至周五，国内豆粕现货价格呈现弱势格局，报价稳中下跌，一些地区成交可议价，豆粕价格与上周同期相比涨跌幅度在0-40元/吨左右，成交量一般，各地具体情况如下：

     周五，黑龙江集贤地区豆粕报2260-2280元/吨；京津冀地区在2320-2340元/吨；辽宁地区在2300-2400元/吨；江浙地区在2290-2330元/吨；河南地区在2310-2350元/吨；山东地区2300-2340元/吨；广西地区在2330-2430元/吨；广东地区在2280-2330元/吨。

     市场分析

     本周以来，豆粕行情较上周稍有好转，但市场价格上扬更多的是因为跟盘而为，有虚高的成分。分析认为影响豆粕价格走势的主要原因如下：

     1、外盘受天气影响明显，CBOT期价在周初的连续上涨，给油厂提升报价并多维持提供了一些理由。有地区厂家提价意在出货，实际意义不大，周内后期外盘大幅涨跌，国内粕价普遍走弱，局部成交议价，价格上涨力不从心。

     2、成交方面，目前市场普遍存在有合同但无销量的情况，价格上涨后江苏地区局部成交放量，山东地区情况一般，也有地区反映自价格上涨后成交很缓慢，加上随后价格又不断下滑，成交持续不好。总体看，市场交易气氛平淡。

     3、终端需求增长相对缓慢，加上一些地区疫病的影响，饲料厂需求一般，使得当前豆粕续涨动力不足。而从大豆豆粕供应方面看，海关数据显示今年1-5月进口大豆1134万吨，同比增长9.2％，前期油价的暴涨及对需求水平的乐观预期，导致多数油厂面临库存压力。此外，随着新季菜籽季节性集中上市，粕类供应相对充足，豆粕价格上涨空间受抑。

     4、豆油价格继续下滑，贸易商出货心态较强，出货价远低于油厂报价，豆油价格的下跌从油厂盈利较多对粕价上涨构成一定的支持。

     后市分析：短期市场出货情况、美盘走向的影响较大，在油厂压力未能明显缓解的情况下，豆粕价格难以大幅上扬，预计短期市场仍将持续振荡，行情突破需等待外盘的指引。关注外盘及连盘走向、豆油市场、油厂策略、采购动态及养殖行情。