在传统的花生定价结构中，下游产品花生油以其高经济价值、高附加值及消费刚性，成为油厂主要利润来源，并进一步成为花生核心定价因子。
油降粕升 花生定价体系重构 2022年下半年之后，
花生市场出现三大变化：一是宏观环境转变，消费降级，油脂间替代弹性提升；二是人口负增长时代开启，尤其花生消费大省山东、河南、河北、广东和广西的常住人口下降幅度高于全国平均水平，油脂消费总量下滑趋势不可逆转；三是人口代际更迭及消费习惯变迁，花生油消费被结构性边缘化。
在这些变化的综合作用下，花生油消费刚需属性减弱，消费总量下滑趋势确定，不再能够支撑其高溢价。花生油长期需求下滑的趋势难以逆转，已经成为市场共识，价格上涨的希望较小。 随着压榨行业竞争加剧，企业开始关注花生副产品增效，花生粕边际影响上升，市场对花生粕价格的敏感度也快速攀升。同时，发酵花生粕技术的突破，使得花生粕下游对豆粕的替代规模扩大、技术附加值提升，其在饲料市场中的重要性持续增强。 数据分析可知，2022年之前，花生与花生油的价格变动几乎同步，联动性非常强，而花生与花生粕的价格走势在2022年之前没有关联；2022年之后，花生与花生油价格的相关性下滑至57.26%，而与花生粕的价格相关性大幅上升至76.64%，2024年以来相关性甚至达到83.49%。花生粕在花生定价体系中的地位逐渐提升。 粕为纽带 建立价格传导路径 花生粕作为豆粕的替代品，其价格与豆粕具有高度相关性。通过花生粕作为纽带，可以将花生价格与豆粕价格联系在一起，从而为行情分析提供一条重要路径。 根据静态相关性分析，在2022年年中之前，花生与豆粕的价格波动并无关系，2022年下半年开始，两者相关系数达0.7986，表现为高度相关。 根据动态相关性分析，当豆粕价格从底部回升时，花生与豆粕的价格关联度增强，而当豆粕价格自顶部回落时，花生与豆粕的价格关联度减弱。可以说，豆粕的底部上涨行情对花生价格有显著抬升作用。 根据滞后性分析，以日度数据为样本的情况下，豆粕价格与花生价格几乎不存在滞后性。
根据同步性分析，豆粕价格与花生价格的波动同步性非常高。 因此可以得出，在价格预判过程中，从豆粕到花生粕再到花生这一价格传导路径的速度非常快，几乎是同步进行。这与近期的市场感受基本吻合。3月8日，我国宣布对加拿大进口菜粕加征关税，豆粕价格随之上涨，花生粕价格提高，油厂收购意愿抬升，报价小幅上调，花生价格上涨。这一连串变化均在3月8日至9日发生，滞后速度或跟随速度基本可以忽略，这主要得益于信息传播的高速化。