[导语] 上月底，翘首以盼的美农种植面积报告及季度库存报告落地，但对美盘及国内豆油市场影响有限，市场关注点转移至国际油脂市场，印尼上调7月毛棕榈油出口税费，叠加美豆油库存超预期下滑，引发市场对国际油脂供需收紧担忧。当前国际利多氛围浓，预计短线豆油价格或偏强运行，同时供需制约下，7月豆油市场波动振幅或加大。年中美农面积报告落地，对豆油市场影响有限除了高频的月度供需、季度库存报告以外，每年的3月及6月的种植面积报告也是美国农业部发布的诸多报告中最为重要的一个，是美国农业部关于本年度作物种植情况的调查报告，其中有关大豆作物的面积报告会反映国际大豆供应情况，进而自成本端影响国内豆油市场。3月底美农发布的新季大豆种植意向报告显示，美豆意向种植面积预计为8651万英亩，较上年实际种植面积增加3.48%。随后美豆期价在供应宽松大背景下承压运行。6月底美农实际播种面积报告落地，2024年大豆播种面积为8610万英亩，虽较上年实际面积增长2.99%，但低于3月预期。因前期市场对大豆供应宽松早有预期，6月报告因调增幅度不及预期，对豆油市场影响中性偏多。但6月底同时发布的美豆季度库存报告显示，截至6月1日的当季大豆库存数据约9.7亿蒲式耳，较上年同期增长21.25%，库存超预期增长利空市场。多空交织下，美盘期价并未有明显波动，因此年中美农报告对豆油市场影响有限。
印尼毛棕榈油出口税费调增引燃7月油脂市场虽然美农报告并未给国内豆油市场带来趋势性的多空指引，但7月初的棕榈油表现抢眼，给豆油市场带来利多提振。6月底，印尼贸易部表示，将7月1日至31日的毛棕榈油参考价格定为800.75美元/吨，高于6月的778.82美元/吨。基于新的参考价格，印尼7月棕榈油出口税费合计为118美元/吨，高于6月份的93美元/吨。印尼出口税费调增，或刺激马来西亚棕榈油出口增加。同时厄尔尼诺气候的滞后影响仍在延续，本应增产季的马来西亚棕榈油产量出现缩减，最新南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年6月1-30日马来西亚棕榈油产量缩减5.1%。在此背景下，印尼调整出口税费引发市场对马来西亚棕榈油供需格局收紧预期的担忧。导致7月初马来西亚棕榈油主力期价连续两日攀升。截至2日17:18分，马来衍交所棕榈油期货主力最新4089令吉/吨，较上月底收盘价上涨4.42%。受马棕期价上涨带动，7月初的国内植物油市场跟随走高。截至7月2日，全国24度棕榈油、一级豆油、三级菜籽油价格分别为8144元/吨、8080元/吨和8858元/吨，较上月底分别上涨3.89%、1.64%和4.40%。
后期关注点转至棕榈油产区供需及美豆产区天气美农重要报告落地，美豆期价波动有限，对国内豆油市场指引有限，7月初的市场关注点转至国际油脂市场。目前马来西亚棕榈油产区减产及出口数据增加预期带动市场看多情绪，叠加美豆油5月库存超预期下降，国际油脂供应收紧预期短期提振国内外植物油市场；另外美豆正值生长关键期，7月天气升水将支撑美盘期价高位波动，进一步托底国内豆油市场。但从国内供需面看，大豆到港增大，天气炎热不利于大豆存储，国内油厂开工或维持高位，豆油产出预期宽松。需求端看，秋季备货尚未启动，现货出货偏慢，部分地区油厂催提情况延续，基差或偏弱运行，将制约现货涨幅，供需基本面对行情并无利多驱动。短期国际利多消息叠加，预计短期豆油市场或偏强运行，但供需制约下7月豆油市场波动振幅预期加大。