行情回顾
截止上周五，国内菜粕、菜油维持弱势行情，RM501合约收盘2084元/吨，周下跌34元/吨；菜油主力1501合约收于5956元/吨，上涨4元/吨。
要点分析
国内菜籽收购价格价格稳定，市场交投清淡。在进口菜油低价冲击以及油粕行情低迷环境下，近年来国产菜籽自营压榨亏损严重，且今年菜油收储严格化，致使绝大多数油厂放弃自营，转而为中储粮代加工，收取加工费用，代销菜粕，当下大部分企业已经完成收购、压榨任务退市，加之受国内菜籽减产影响，目前油厂即使继续挂牌收购，收获量寥寥无几，市场交易转淡，预计近期国内油菜籽价格仍将维持平稳走势，呈现“有价无市”格局。据统计，截至9月20日，湖北、四川等12个油菜籽主产区各类粮食企业累计收购新产油菜籽347万吨，比上年同期减少268万吨。福建及两广9-10月份菜籽进口量约为72万吨。目前青海省新菜籽已经零星上市，但市场收购主体入市谨慎，预计将在国庆节后将会开秤收购，而新疆油菜籽市场价格已低于国家规定的临时收储价格。为保护农民利益，经国家粮食局批准，中储粮总公司从9月24日起在该区启动2014年国家临时存储菜籽（油）收购工作。由指定企业按2.55元/斤（国标三等）的价格收购农民交售的油菜籽，当油菜籽市场价格上涨并超过2.55元/斤时，即停止临储油菜籽收购。
国内菜粕价格行情继续下滑，截止本周六，长江中下游地区国产200型菜粕价格集中在2300-2450元/吨一线，沿海工厂进口菜籽压榨的菜粕合同销售价格在2300-2400元/吨一线，较上周再跌50-100元/吨不等。
目前打压菜粕行情的主要因素有：
1）、因预计今年美国大豆产量创新高，天气预报显示，直至下周初，美国中西部作物种植带的天气干燥，有利于田间作业，收割进展带来压力。且现货市场走软，本周大豆期货下滑4.9%，连跌第七周，截止本周五，CBOT大豆11月合约收盘在910.257美分/蒲式耳，较上周957跌46.75美分，大连盘豆粕主力1501合约收盘2,982元/吨，较上周3,157跌175元/吨，连盘豆粕期货也延续跌势，不利于现货市场，沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在3340-3450元/吨一线，较上周跌20-110元/吨，豆粕现货弱势运行，给菜粕行情施加压力。
?2）、因随着天气转凉，水产养殖步入淡季，水产料消费将继续转弱，后续水产养殖对菜粕的需求量愈来愈少，今年华南地区台风降雨天气频繁，也抑制着水产养殖业发展，今年水产养殖需求整体不如往年。目前市场心态仍不乐观，整体出货情况仍然不佳，各厂家库存量仍大。与此同时菜粕进口量也有所增加，据海关数据显示8月我国进口油菜籽的油渣饼24,412吨，1-8月累计进口213,960吨，去年同期18,490吨，供应充足，而需求未能跟上步伐，当前采买方仍采用随用随买策略，整体成交还难放量，继续着制约着菜粕行情。
菜油价格行情继续震荡，涨跌互现。其中：长江中下游地区国产四级菜油出厂报价7750-8000元/吨不等。沿海进口菜籽压榨的四级菜油价格在5650-5700元/吨一线，波动幅度在50-100元/吨。临池大豆走软，美元汇率走强，给盘面造成了下跌压力，本周CBOT豆油期货继续下跌，截止本周五，CBOT豆油12月合约收盘在31.99美分/磅，较上周32.58跌0.59美分，国内连盘油脂期货涨跌互现，大连盘豆油主力1501合约收5,902元/吨，较上周5942跌40元/吨，大连盘棕榈油主力1501合约收盘5,218元/吨，较上周5196涨22元/吨，国内油脂现货也跟盘震荡，截止本周五，沿海一级豆油主流价位在5780-5950元/吨，大多较上周跌20-50元/吨，沿海主流港口24度棕榈油价格在5350-5400元/吨，部分较上周涨20-80元/吨，菜油价格也随其震荡。
? 但是，国产菜油大多已经进入国储，仅少量货源市场流通，价格居高难下。而今年中储菜油入库严格，沿海地区大量进口菜籽压榨的菜油和进口菜油难以入储，都将以低价流向内陆，也对国产菜油构成利空打压，国产菜油价格涨跌两难，或维持着有价无市格局。进口菜籽压榨的菜油行情仍将受豆油、棕榈油影响，受丰产压力打压，豆油及棕榈油仍将表现跟盘震荡走势，菜油行情也将上下震荡，波动幅度不会太大。
?操作策略
后续水产养殖对菜粕的需求逐渐减弱，贸易商备货不积极，而且部分仍以消化前期库存为主。9月份部分油厂转榨大豆，菜粕整体供需略宽松，现货价格反弹暂无力度。空单可继续持有，菜粕主力1501合约可能重拾跌势；菜油跟随豆油走势为主，破6000元/吨空单可持有。
