经历了5月下旬至9月上旬近4个月的振荡上行之后，近期菜粕期价表现欠佳。"虽然近两个交易日菜粕主力1401合约成交放量，期价在振荡中上行，但市场看涨人气依然不足。"湖北荆州菜粕经销商王伟告诉期货日报记者，现货市场菜粕成交价正在从3300元/吨的高位向下小幅滑动，走货量比原来下降不少，主要原因是随着冬季临近，菜粕主要需求终端——水产养殖业进入淡季，从而造成菜粕市场需求逐渐趋于低迷。与此同时，进口油菜籽与菜粕源源不断到港，加之国产春菜粕上市，国内菜粕市场供求关系出现松动。
高级分析师刘锦认为，菜粕主力1401合约期价后期继续下跌的几率较大，但由于期价正处在支撑密集区，下跌过程将比较曲折。据了解，今年三季度我国油菜籽进口量比较大，预计四季度油菜籽到港量将进一步增加至106万吨。油菜籽进口量激增将导致沿海地区油厂提高开工率，用进口油菜籽加工的廉价菜粕供给数量会增长较快，并会对国内菜粕市场产生一定冲击。
目前，国内菜粕市场需求主要来自水产养殖业，但进入10月以后，国内各地气温大幅下降，水产养殖进入淡季，水产饲料企业菜粕采购趋于停滞，这令菜粕价格失去上涨的基础。弘业期货油菜籽市场研究员蒋倩倩告诉记者，当前，国内菜粕主要供应地长江流域现货成交价格在3000—3300元/吨，市场成交量日益缩小，成交价格区间收窄。估计随着淡水养殖区域（湖北、广东、福建）气温的不断下降，水产饲料市场消费面临拐点。不过，当前华南地区市场蛋白原料供应问题仍难解决，当地能够加工油菜籽的企业因原料不足大多停机或转而压榨大豆，仅有几家企业有油菜籽库存可以加工，加之广东等地豆粕现货报价仍高达4400—4500元/吨，菜粕现货价格大幅下滑的可能性也不大，这对菜粕期价会产生一定支撑作用。
近几个交易日，国内油脂油料及其副产品市场一改前期"粕强油弱"格局转为"油强粕弱",这有可能打击菜粕期市做多信心。"随着植物油脂需求旺季来临，油厂卖油的收入会增加不少，很多油厂估计会降价销售菜粕。"蒋倩倩说，对于油厂而言，菜油和菜粕之间存在跷跷板关系，为了加工更多的菜油和降低菜粕库存，菜粕出厂价仍然有下调空间。此外，进口油菜粕成本比较低，新季油菜籽到港时间集中在年底，预计进入11月中下旬，国内菜粕市场供求格局将发生质变。
