现货信息：当前形势下抛储和发放配额的可能性都不大，棉花政策面短期没有利空，但中长期仍然承压，因此探底后弱势反弹的持续性较难。由于现货销售持续低迷，持续降价促销也不易销售；除此之外，棉企还要面临5月底农发行贷款“双结零”的还贷压力。
走势分析简评：因在近月合约下周首个交割通知日来临前，投资人撤出近月合约，基金结清头寸，美棉近月合约收于跌停。 国内市场在21000一线企稳回升，下跌空间已经有限，但短线承压21400-21500一线，中线反弹需关注此位置的表现，若能突破则有进一步反弹空间。短期仍有回调的可能，21300之下回调幅度可能扩大。
短期走势判断：目前区间中轨偏下，9月合约21000获得支撑，有震荡构筑阶段底部的可能，内外价差的回归是大概率事件，国内行情更多关注抛储和配额发放。短期期价承压下降通道上轨21500压力，有回调的要求。
操作建议：中线仍维持震荡偏多思路，区间20500-22500。日内短线21000附近偏多操作，激进者在21300附近可尝试日内多空；中期多单建议依托21400做好防守，亦可选择在8600上方做空TA1209进行保护。 另外，可适当考虑棉花卖1209买1301的套利操作，收益不大但风险较小。
