本周油脂市场冲高回落，周四公布的美国农业部数据基本符合市场预期，周五国内棕榈油小幅回落，南美减产预期以及商品市场普遍反弹支撑棕榈油期价周度小幅上涨。主力1209合约周度收盘8190元，较上周末上涨106元，涨幅1.31%，增仓1.1万手。10月28日，马来西亚BMD毛棕榈油期货4月合约收盘3131令吉，上涨46令吉。
现货市场
2月10日，国内港口24度棕榈油行情总体稳定。其中，天津港24度精炼棕榈油集中报价在7750元/吨~7850元/吨，较上周持平，成交清淡，总库存14万吨（所有种类）；日照港报在7700元/吨，市场交投氛围清淡，港口总库存5.2万吨（所有种类）；张家港报在7850元/吨，稳定，市场价格在7750元/吨~7800元/吨，当地及周边地区总库存17万吨左右（所有种类）；宁波地区报在8100元/吨（二次精炼），较上周上涨100元，当地及周边地区总库存1万吨左右（所有种类）；广州港报在7680元/吨，较上周下跌20元，成交一般，港口库存35万吨左右。
要闻回顾
（1）马来西亚棕榈油库存料下滑至五个月低位。马来西亚1月棕榈油库存可能下滑至五个月低位，因产量连续第三个月下滑。马来西亚是继印尼之后的全球第二大棕榈油供应国。（2）亚洲棕榈油现货出口减少。据印尼农业部报告显示，2011年印尼棕榈油产量仅增长了2.5%,为2251万吨。2011年印尼棕榈油出口量比上年减少了5%,为1940万吨，因为印尼国内棕榈油消费提高。
市场分析
本周公布的宏观数据显示，1月份的CPI因春节因素上升至4.5%，央行启动正回购操作，降低存款准备率的预期降温，但总体物价下跌趋势没有改变，宏观整体面依然向好。外围市场方面，希腊当局达成债务协议，欧美维持低利率政策，但标普警告称有可能继续下调美国评级数据。总体宏观形势有所好转，但潜在的风险因素仍然不能忽视。
供需市场上，美国农业部数据基本符合预期，巴西大豆产量7200万吨，较上月下调200万吨；阿根廷大豆产量4800万吨，较上月下调250万吨。美豆库存数维持在2.75亿蒲式耳，与上月预估数据持平。近期马来西亚出口相对冷清，1月份的库存数据预计超过200万吨，但库存处于下降周期，随着天气转暖，棕榈油库存将减少。
技术上看，大连棕榈油1209合约上涨至前期压力位8250-8300元一带， KDJ指标呈现高位回落状况，棕榈油价格面临回调需求。
操作建议
美国农业部公布南美减产数据后，市场基本面消息将回归平淡，预计后市关注焦点在美国和中国大豆玉米种植面积争夺上，大豆种植面积下降将长期支撑油脂市场，油脂市场中长期维持偏多格局判断。
