今日郑棉1205合约低开高走。低开于20495，最高20605，最低20465，收于20550，较上个交易日上涨15个点或0.07%。棉花指数持仓日增仓452手，成交量为5万多手。
现货市场上，12月9日中国棉花价格指数(328)为19057元/吨，上涨11元/吨。12月8日进口棉花价格指数(FCIndex S)为111.53美分/磅，下跌1.08美分；折1%关税10822元/吨，下跌173元；折滑准税18490元/吨，下跌171元。
国内方面，截止12月5日，2011年度棉花临时收储累计成交1217670吨，新疆累计成交847680吨，内地累计成交369990吨。未来国储将继续限价不限量的收购棉花，这将继续支撑棉价。国储的收购和进口政策将是影响国内供需平衡表的最大因素。由于国储的大量收购，国内棉花价格也一直处于平稳状态。但是由于下游纺织行业的消费并没有起色。根据最新调查，1-10月棉纺织企业原料库存同比下降，但降幅持续收窄；耗棉比例总体保持在较稳定水平；部分企业产量较去年同期下降；企业销售形势仍然没有起色，产成品库存同比继续增加；纱线价格仍以下降为主。未来一段时间内国内消费将继续保持低迷，因此虽然棉价在国储的托市下，但出现反弹可能性较低。
从盘面走势看，今日郑棉1205低开，开盘后价格一度出现拉升，但随后出现回落，持仓小幅增加。近日棉花涨势放缓，但是我们认为下游的消费未能起色前，棉花上涨程度有限。若后期能成功突破20720，后期策略将出现调整。目前操作上建议暂时观望为主。
