据国家棉花市场监测系统监测，截至11月25日，全国新棉采摘进度96.3%，同比上升3.2个百分点；籽棉交售率为75.5%，同比下降3.3个百分点；棉花加工企业新棉加工率为62.2%，同比下降5.5个百分点；新棉销售率为29.9%，同比上升10.6个百分点。
本周，棉花临时收储日均成交量近5万吨，其中内地棉成交量明显增加，累计成交231610吨，较上周增加19770吨，增幅9.3%。截至11月25日，本年度收储交易累计成交862030吨，其中内地成交262230吨，新疆成交599800吨。
在收储成交量不断放大的支撑下，国内棉花购销价格基本止跌，新疆地区趋于稳定。11月25日，内地3级籽棉收购均价8.00元/公斤（折代表皮棉收购价的中国棉花收购价格指数18197元/吨），较上周下跌0.02元/公斤，跌幅0.2%；新疆3级籽棉收购均价8.06元/公斤（折皮棉收购价18093元/吨），与上周持平。代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数19143元/吨，较上周下跌74元/吨，跌幅0.4%；新疆标准级皮棉销售均价19637元/吨，与上周持平。郑州棉花期货1月合约结算价20000元/吨，较上周下跌25元/吨，跌幅0.1%；全国棉花交易市场电子撮合交易1月合同均价19273元/吨，较上周下跌78元/吨，跌幅0.4%。
欧债危机愈演愈烈，市场避险情绪浓厚，美元受到追捧，对大宗商品走势构成压力，纽约棉花期货深幅下挫，各月合约价格跌至90美分附近，现货报价延续上周大幅下跌趋势。11月25日，纽约棉花期货12月合约结算价90.8美分/磅，较上周下跌4.0美分/磅，跌幅4.2%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本16866元/吨，较上周下跌1226元/吨，跌幅6.8%；按滑准税计算，折人民币进口成本17273元/吨，较上周下跌1214元/吨，跌幅6.6%。
纱布市场滞销，纺织企业运行压力不减，开工率普遍处于偏低水平，棉纱价格继续小幅下跌；受上游PTA价格走势疲软和下游涤棉纱销售不畅的综合影响，涤纶短纤价格延续跌势。11月25日，32支纯棉普梳纱报价26150元/吨，较上周下跌100元/吨，跌幅0.4%；涤纶短纤报价10800元/吨，较上周下跌100元/吨，跌幅0.9%。
展望后市，国际棉市将弱势振荡。由于法国、德国和意大利本周没有提出任何解决欧元区主权债务危机的实质性方案，加上标普下调比利时主权信用评级，欧元兑美元汇率大跌，11月25日美元指数涨至1个半月来新高79.7，大宗商品走势受到压制；而向来被视为优良资产的德国国债，在11月23日进行的标售中有35%未获投标，显示市场需求低迷，欧债危机恐难见曙光。同时，经济数据频频报忧，欧元区11月Markit综合采购经理人指数（PMI）初值连续第3个月萎缩，工业订单则创近三年来最大环比降幅。不过基本面上，由于近两周以来国际棉价大幅下跌，相对国内棉价已出现近两千元贴水，或将吸引纺织企业采购。综合来看，在近期叙利亚等国政治局势动荡、宏观环境每况愈下以及国内外棉花价差巨大的情况下，国际棉价或将在弱势中加剧振荡。
国内棉市将弱势趋稳。政策面上，国内货币政策已现局部宽松，浙江省6家农村合作银行已恢复执行16%的存款准备金率水平；银行房贷额度也有所放松，南京五家银行近期已将首套房贷款利率浮动幅度由之前的10%下调至基准利率的5%。中国储备棉管理总公司11月23日发布《关于保障交储所需仓容、确保敞开收储的公告》，再次强调以固定价格敞开不限量收储，收储仓容计划量达到410万吨，占全年棉花预计总产量的55%，现已开放65个收储库点，仓容270万吨，稳定了市场信心。从基本面来看，眼下纺织行业深陷寒冬，用棉需求难以释放，加之内外棉价大幅倒挂，国内棉花市场弱势仍将持续，但在国家扶持小微企业和收储政策的有力支撑下，预计后期价格下行空间有限。
