今日郑棉1205合约高开低走。高开于20300，最高20320，最低20245，收于20265，较上个交易日上涨100个点(+0.51%)。棉花指数持仓日减仓9790手，成交量为5万多手。
现货市场上，11月28日中国棉花价格指数(328)为19054元/吨，下跌33元/吨。11月25日进口棉花价格指数(FCIndex S)为111.02美分/磅，下跌0.61美分；折1%关税18002元/吨，下跌97元；折滑准税18469元/吨，下跌97元。
截至11月24日，累计成交820090吨；其中新疆累计成交574120吨，内地累计成交245970吨，国储成交大部分棉花来自于新疆。本周国储更是发布公告，宣称已经准备仓容计划量达到410万吨，占全年预计产量的55%，将继续限价不限量的收购棉花。正是由于国储的公告，周五国内棉花出现大幅上涨。国储的收购和进口政策将是影响国内供需平衡表的最大因素。由于国储的大量收购，国内棉花价格也一直处于平稳状态。但是由于下游纺织行业的消费并没有起色，而周边国家对中国的替代作用，也在一定程度上影响了国内的出口。未来一段时间内国内消费将继续保持低迷，因此棉价在国储的托市下，出现反弹可能性较低。综上，从供求关系看，在全球和国内棉花下游消费没有好转之前，棉花的反弹并不能持续，棉花基本面维持宽松格局，棉价只能继续维持震荡向下格局。
从盘面走势看，今日郑棉1205高开，盘中窄幅震荡，持仓出现缩减。周五棉花在触及前期低点后出现大幅反弹，但是整体底部格局没有改变，目前操作上建议前期空头继续持有。
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