今日郑棉1205合约低开高走。低开于20290，最高20385，最低20280，收于20340，较上个交易日下跌40个点（-0.20％）。棉花指数持仓日减仓11664手，成交量为4万多手。
现货市场上，11月18日中国棉花价格指数（328）为19176元/吨，下跌20元/吨。11月17日进口棉花价格指数（FCIndex S）为119.06美分/磅，上涨0.04美分；折1％关税19291元/吨，上涨7元；折滑准税19746元/吨，上涨7元。
国内方面，截至11月15日，累计成交506840吨；其中新疆累计成交361400吨，内地累计成交145440吨，国储成交大部分棉花来自于新疆。和国储成交旺盛不同的是，国内棉花价格却继续走低。目前国内撮合市场现货月价格跌至18560元/吨，同时国内某大型纺企也已将3级棉收购价降低至19300元/吨，均低于国储19800元/吨的收储价格。因此，在纺织行业状况不佳情况下，棉花加工企业继续看低未来棉价，更愿意将棉花交至国储。新年度棉花产量预计在729万吨，较上年度增长9.84％。消费量预计为990.63万吨，同比减少10.89万吨或1.09％；期末库存预计为295.01万吨，较上年度增加42.46万吨或16.81％。未来消费还可能被进一步调低，整体供需较去年出现较大宽松变化。从供求关系看，由于国内棉花供需矛盾缓解，国际棉花资源量增加，通过有效利用国际市场资源，能够保持国内棉花供求总量基本平衡。从政策层面看，临时收储政策的出台，为国内棉价提供了有力支撑。新年度国内棉花价格将以稳定为主，不会出现大起大落。
从盘面走势看，今日郑棉1205受美棉跌停影响低开，开盘后有所反弹，之后继续窄幅震荡，持仓继续缩减。在国内消费并没有好转情况下，任何反弹都是没有基础的。棉花走势继续三角形调整，目前操作上建议仍旧以观望为主。
