我国作为油脂油料最大的输入国，对于国际市场而言，既受其影响，又受其制约，国际市场看供应，而国内市场我们需看清需求。随着秋季到来，面临新豆上市的季节性压力有所体现，但力度恐怕并不会大。国内大豆、菜籽等主要油料产量下降，保障种粮面积之下，油籽生产的瓶颈问题仍难解决，为了补充国内不断增长的油脂需求，增加进口仍将会继续。随着抛储之后引发的油脂、油料库存下降，国内仍可能会有一个补充库存的过程产生。这个过程，无论对国际市场，还是国内市场，都会有较大的影响。强劲的需求不会因阶段的低迷而改变，刚性需求的发展仍会继续令供需进一步趋紧。而从产业整体发展情况来看，大集团继续提高产能的倾向仍在。中储粮油脂公司与京粮集团在北京举行战略合作签约仪式。双方就天津临港油脂项目达成协议，共同出资15亿元，建设年处理大豆150万吨、精炼毛油45万吨的大型油脂加工厂和规模为35万吨的储备库。将于今年底明年初建成投产。产能扩张仍在进行，进口需求刚性支持继续存在。未来的需求转好预期之下，对于油脂仍会形成较强的支撑，传统的需求旺季来临，对于油脂需求的季节性增长需求将会推动进口积极增加，而且经过本轮下跌修正后，未来压榨利润转好，对于国内采购需求仍有提振。前期整体的采购步伐出现放缓并不意味着需求的消失，料会限制调降的幅度，并在价格回落到合理水平后引发需求的再度上升，并最终限制调整幅度，再度推动价格的上升。还是需要等待风险充分释放后，才能得到重新走升的机会。油脂于10月中旬二次下探后，震荡反弹延续。目前油脂仍主要受到外围市场带动，自身基本面因素缺乏更多决定性影响因素指引，近期反弹过程暂延续，仍处于重心下移后超跌反弹阶段之中，豆油近期主要波动区域为9000-9500元/吨之间。若想突破此区域，需配合全球油脂油料采购积极性及宏观环境确定支撑的有效程度。若宏观风险进一步释放，油脂油料需求支撑不利，则仍有可能反复考验9000元/吨支撑有效性。外围波动趋于不利也有可能跌穿此区域。
