今日郑棉1205合约低开高走。低开于19850，最高20000，最低19850，收于19935，较上个交易日下跌25个点(-0.13%)。棉花指数持仓日减仓3922手，成交量为6万多手。
现货市场上，10月21日中国棉花价格指数(328)为19623元/吨，下跌18元/吨。10月20日进口棉花价格指数(FCIndex S)为121.86美分/磅，下跌0.38美分/磅；折1%关税19754元/吨，下跌60元/吨；折滑准税20204元/吨，下跌60元/吨。
新年度全国棉花采摘逐渐进行，由于今年棉花种植面积增加(种植面积为7780万亩，增长4.7%)和天气有利于棉花丰收，因此新年度棉花产量预计在729万吨，较上年度增长9.84%。消费量预计为990.63万吨，同比减少10.89万吨或1.09%；期末库存预计为295.01万吨，较上年度增加42.46万吨或16.81%。整体供需较去年出现较大宽松变化。收储方面，本周累计收储1760吨，收储量开始逐渐增加。根据目前价格，棉花加工企业交储存在一定利润空间，和期货套保的利润相差不大，因此交储数量逐渐增多。应该来说，国储的收储政策正在逐渐见效，新年度棉花价格将维持在20000元/吨附近波动，这无论是对棉农还是产业链来说，都是利大于弊。
从盘面走势看，今日郑棉1205低开，开盘冲高后，随后震荡为主，持仓小幅缩减。今日棉花再创年初以来新低，整体来看，棉花继续位于探底过程中。目前操作上建议空头继续持有。
