棕榈油市场
国际方面,船运调查机构SGS最新发布的数据显示,马来西亚9月1日—20日棕榈油出口较上月同期下滑17%,至96.7859万吨,该数据略低于市场预期的97万吨。尽管出口数据不理想,但这丝毫未影响BMD毛棕榈油期货的强势运行,因马来西亚棕榈油库存及产量出现连续第二月下降,且降幅超出市场预期,从而为棕榈油期货提供较强支撑。
由于BMD毛棕榈油期货维持强势及CBOT豆类存在超跌反弹需求,国内油脂油料或将迎来短暂的止跌反弹走势,但幅度仍须看美联储议息决议及欧债危机好转程度。
国内方面,主要港口棕榈油库存下滑缓慢,整体需求低迷。若后期期货市场延续弱势的话,现货市场低迷状态难改。但近期,主要港口棕榈油库存出现一定下滑,约为44万吨,库存高位下滑及进口倒挂或将在一定程度上抑制价格的下行空间。另外,据粮油信息中心预测,中国大豆产量料将下降10.6%,至1350万吨,而进口将增至5600万吨。后期建议投资者关注美豆需求炒作力度。
相关市场
1.通胀压力较大,调控力度不减
面对居民消费价格(CPI)仍然处于高位运行,为保障国民经济健康发展、居民生活水平质量,我国相关部门宏观调控步伐不会停止。在国内调控及欧洲债务危机不能得到缓解大环境下,棕榈油价格出现一轮强势上涨的可能性较小。
2.9月走势悲观,10月走势乐观
自1999年至2010年,在9月份,CBOT豆油期货跌多涨少,上涨的概率为36.4%。BMD毛棕榈油期货市场相对乐观,自2001年至2010年,期价在9月上涨的概率为50%。但值得注意的是,10月份,在上述相同年份统计下,CBOT豆油期货和BMD毛棕榈油期货上涨的概率高达72%和80%。尽管油脂油料在10月份上涨的概率较大,但仍需提防欧洲债务危机恶化所带来的系统性风险。
综上所述,在CBOT豆类期货连续下跌及欧债危机引发全球经济二次探底担忧打压下,国内棕榈油期货在9月份表现较弱,但从季节性走势看,9月一般是下半年低点出现的月份,而10—12月份,油脂期货出现连续上涨的概率逐步增大。因此,尽管棕油期价弱势振荡,但作为进口企业可在月底逢低吸纳下半年的套保多单,同时须密切关注外围市场尤其欧债及美联储货币政策的变化。
