郑棉：中长期仍不看好

    新棉长势良好，增产有望

    目前，各主产区天气回归正常，光照充足、雨水适宜，有利于棉花生长，整体长势喜人，局部地区零星吐絮。黄河流域各主要棉区以晴好、高温天气为主，墒情适宜，整体长势好于去年同期，单产有望增加。长江流域安徽、湖北主产棉区普遍出现降雨，但持续时间不长，有利于棉花生长。西北内陆各主产区以高温少雨天气为主，对棉花后期生长极为有利，整体长势好于去年同期，部分地区棉株底部棉桃已经吐絮，棉农零星采摘。若后期天气正常，今年将会喜获丰收。

    全球产量调增，消费量调减

    USDA发布的8月全球棉花供需报告调低了2010/2011年度和2011/2012年度的棉花消费量，连续第4个月下调了全球棉花消费，全球产量比上月调增约10万吨，2011/2012年度消费量调低了35万吨，总消费量相比2010/2011年度增长率为1％。美棉收获面积约970万英亩，预计产量361万吨，较上月有所调增，同比增加9％。因202010/2011年度消费量调低，2011/2012年度期初库存调增；2011/2012年度期末库存有所调高，预期全球2011/2012年度期末库存1147万吨，库存消费比46％，低于历史平均水平。在整体供需宽松的情况下，棉花价格仍将在低位区间振荡。

    　纺织业指标低于临界点

    8月1日，国家统计局发布数据显示，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，比上月回落0.2个百分点，连续4个月回落。其中，纺织行业的生产指数、新订单指数、从业人员指数、主要原材料购进价格指数均位于临界点以下。生产指数为52.1%，低于上月1.0个百分点。新订单指数为51.1%，高于上月0.3个百分点。纺织业等行业新订单指数位于临界点以下，市场需求偏冷。主要原材料库存指数为47.6%，环比回落0.9个百分点。

    美棉出口再次大幅下滑

    2011年8月18日，美国农业部公布了2011年8月4—11日的美国棉花出口报告。当周，纺织厂合同取消数量超过新增签约量，导致2011/2012年度美国陆地棉出口净签约量为-7.64万吨，中国和土耳其则大量取消合同，其中中国取消了7.66万吨。2012/2013年度美国陆地棉出口净签约量为8.78万吨。

    总之，欧美债务危机目前仍是市场关注的重点，这关系到全球经济是否会二次探底。同时，新的棉花年度即将到来，后期天气对棉花产量起着关键作用，国家关于棉花收储的政策以及后市纺织行业能否走出低迷，都是影响新年度棉花价格走势的重要因素。预计后期棉花将在低位逐渐企稳，新资金的介入将会推动棉花出现一定幅度的上涨，但上涨空间有限，中长期走势仍不乐观。

    (作者单位：新华期货)