CBOT大豆1月合约连续K线图
大连大豆1109合约日线K线图
大连豆粕1109合约连续K线图
大连豆油1109合约连续K线图
本周美豆周一大幅上涨之后处小幅盘整状态，未能再次向上突破，短期处在小幅盘整格局，整体仍呈现震荡向上的走势。本周马来西亚棕榈油则创出新高后有所回落，呈现高开低走之势，但目前整体的上涨趋势尚未逆转。
本周国内大豆及豆粕突破了前期的震荡区间，持仓及成交量也逐步回升，突破前期震荡区间之后市场呈现震荡偏上的走势。本周豆油与棕榈油继续保持了上涨趋势，本周整体涨幅不大，周一大幅上涨随后小幅盘整。本周持仓及成交量相对较稳，没有出现较大降幅。
一周行情分析
美豆出口下滑，短期需求有所回落
据美国农业部(USDA)周四公布的数据显示，上周美国大豆净出口销售量下降至六个半月低点，因来自主要进口国--中国的需求放缓。截至12月9日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增84,700吨，2011/12市场年度大豆出口销售净增89,000吨。美国农业部数据显示，向中国净销售126,500吨大豆，包括前一次报告中向未知目的地出口的117,800吨及净减少的191,400吨。中国亦买入55,000吨2011/12市场年度交货的美国大豆。
本市场年度截至12月9日，美国大豆出口销售量较年同期增加14%，因中国采购量较去年同期增加17%。大豆出口销售总量占美国农业部制定的全年出口目标的77%，美国农业部预估本市场年度大豆出口销售量为4327万吨，创纪录高位，本市场年度还剩八个半月。
油脂厂商压榨利润下滑，后期或面临停产压力
受到国家近期调控影响，国内油脂厂商更是可能面临限价令之下停产的可能性。进口成本逐步上升，但终端油脂的限价令油厂压榨利润大幅下滑。冬季是豆粕消费淡季，目前国内油厂豆粕库存压力较大，价格相对偏低，若在油脂的限价令之下压榨利润也将面临大幅下滑的可能。从本周美豆1月船期看到港价格已经接近4500元/吨，目前国内港口现货价格也维持在4100元/吨之上，若按国内现货价格计算，目前国内港口进口大豆压榨利润仅维持100元左右利润，若以后期到港进口大豆计算则可能出现近300的压榨亏损。这也造成了近期国内进口大豆量的减少。
倘若后期直接进口豆油和棕榈油，从目前进口价格看，1月份船期阿根廷毛豆油到港成本在10500元/吨左右，棕榈油12月船期的到港价格也达到了10100元/吨左右，这都明显高于国内现货价格，截止本周，国内日照贸易商24度棕榈油报价9150-9200元/吨，日照贸易商一级豆油最新报价9680元/吨，四级豆油9480元/吨。
因此，我们看到在对油脂的限价令之下油厂也面临较难的选择，继续压榨将意味着利润的减少，进口成本逐步增加，内外价格倒挂使得国内油脂较难有大的跌幅，反而可能导致后期油厂开工不足从而出现供应的减少。从本周国内市场的表现也可以看出国内市场近期较为抗跌，易涨难跌，后期仍将会继续震荡向上。
技术分析及操作建议
从本周国内豆粕走势看，在突破了前期震荡区间后市场迈向新的价格区间，并且持仓及成交有所回升，预计后期仍将继续震荡向上的走势。操作上可以在周一以30%以内的仓位买入多头。
油脂本周延续前期上涨趋势，豆油在10000元关口略有震荡，但上涨趋势没有改变，早期的多头可以继续持有；棕榈油的多头也同样可以继续持有。本周马来西亚棕榈油在高位出现回调，短期或影响国内油脂走势，建议在此位置谨慎持仓，多头仓位建议在50%之下，不宜高于追多。
数据图表汇总
图表：美豆到港成本价格
图表：国内油厂开工情况
图表：国内港口大豆压榨利润
图表：国内生猪猪粮比
CFTC持仓：
CFTC大豆基金持仓与价格
CFTC大豆总持仓与价格
一周新闻回顾
油世界将阿根廷2011年大豆产量预估下调150万吨至5050万吨
据汉堡12月14日消息，总部位于德国汉堡的油籽分析机构油世界周二称，阿根廷2011年初大豆产量料为5050万吨，低于2010年初的5440万吨。 此次预估较11月的前次预估减少150万吨，因阿根廷遭遇干旱天气。 但油世界将巴西2011年大豆产量预估上调50万吨，至6730万吨，因该国大豆播种面积增加且天气条件良好。但仍低于巴西2010年大豆产量6870万吨。
阿根廷农业部长曾预估2011年大豆产量为5200万吨，但警告称干旱天气令人担忧。巴西大豆产量官方预估为6860万吨。
油世界称，“尽管阿根廷大豆和玉米种植带天气过于干燥，但巴西大部分地区降雨量及作物生长状况均得到极大改善，仅最南部的南澳格兰德州除外。”油世界补充称，巴西作物播种面积的扩大也推动了产量预估的提高。 如果未来几周阿根廷天气依然干旱，油世界表示将再次下修产量预估。
2010/11年度全球油籽产量将保持稳定
据澳大利亚农业资源经济局(ABARE)发布的最新数据显示，2010/11年度全球油籽产量将与上年保持基本稳定，约为4.4亿吨。主要油籽大豆、油菜籽和葵花籽的产量将会减少，不过花生和棉籽产量可能增长，抵消前者的降幅。对于大豆来说，大豆产量将低于上年创纪录的水平。
ABARE预计2010/11年度全球大豆产量将减少约300万吨，为2.57亿吨，主要原因是拉丁美洲大豆产量将减少4%，为 1.29亿吨。降雨量偏低，加上巴西和阿根廷大豆单产减少，这将抵消大豆播种面积增长带来的影响。相比之下，美国大豆产量达到创纪录的9200万吨，比上年增长44万吨，主要原因是大豆播种面积增至创纪录的3100万公顷。
ABARE还预计2010/11年度全球油菜籽产量将减少300万吨，创下三年来的最低水平5700万吨。加拿大、欧盟和中国三大产区的产量降幅将被澳大利亚和印度的产量增幅所抵消。加拿大油菜籽产量将减少11%，为1100万吨，因为恶劣天气耽搁了油菜籽播种，霜降又导致单产下降。欧盟油菜籽产量同样受到恶劣天气的影响，德国、法国和波兰油菜籽减产。澳大利亚和印度油菜籽产量将分别增长7%和9%，分别达到210万吨和700万吨。
与此同时，ABARE还预计2010/11年度全球植物油消费量将增长5%，达到1.45亿吨，主要原因是人类消费提高。2010 /11年度人均植物油消费量将增长3%，达到16.5公斤，主要原因是居民收入提高，尤其是亚洲地区。全球植物油工业用量将增长7%，超过3000万吨。这要低于过去十年的年增幅14%，主要原因是全球生物燃料需求增长速度放慢。
马来西亚棕榈油产量可能低于预期
据马来西亚棕榈油局主席周二表示，2010年马来西亚毛棕榈油产量可能低于早先预测的1750万吨，因为马来西亚劳动力严重不足，季风降雨放慢了油棕榈收获，并导致产量下降。
马来西亚棕榈油局主席称，自今年十二月份以来，马来西亚头号产区沙巴州的暴雨严重影响了沙巴州的油棕榈收获以及运输，沙巴州通常占到马来西亚全国油棕榈产量的31%左右。同时，收割人手严重不足，恶劣天气也放慢了运输，因而今年马来西亚的棕榈油产量可能减少2%，约为1720万吨。相比之下，2009年马来西亚棕榈油产量为1756万吨。
巴西2010/11年度大豆播种完成94%，销售完成35%-Celeres
据圣保罗12月13日消息，以下为分析机构Celeres对巴西2010/11年度大豆作物播种及销售进程的详细预估数据。
Celeres预估巴西大豆播种面积将达到2370万公顷，略高于上个月预估的2360万公顷；而大豆产量预估下降至6810万吨，低于上个月预估的6910万吨，因单产预期更加疲软。 巴西是全球第二大大豆生产国及出口国，位列美国之后。Celeres称巴西2009/10年度大豆产量为6850万吨，创纪录高位。
中央定调明年经济政策：把稳定物价放在更突出位置
在对当前的经济形势进行分析后，中央经济工作会议为明年的宏观经济政策定调为“积极稳健、审慎灵活”，同时，稳定价格总水平被放在更加突出的位置。这将是明年宏观经济政策的一大看点。为实现这一目标，2011年将采取积极的财政政策和稳健的货币政策。在货币政策方面，更加突出流动性管理要求。
会议提出，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。
近30万吨国储大豆流拍
中国国家粮油中心昨日的交易信息显示，昨日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储移库大豆竞价销售交易会上，本次计划销售的移库大豆29.63万吨，全部流拍，这是本月以来国储大豆第二次流拍。此次竞售底价为4000元／吨，与上次拍卖相比没有下调。
