豆油仍是全球油脂市场的“睛雨表”

     每年步入6月份之后，由于夏季来临，棕榈油迎来销售旺季，其影响力往往成为市场重头戏，新菜油上市逐渐收回原来的市场份额，也在油脂市场崭露头角，此时豆油多缺乏炒作题材，需求疲软，地位明显逊色。不过，今年有所不同的是，菜油定价偏高，市场购销不活跃，棕榈油遭遇偏冷天气，需求启动缓慢，而豆油供应量有增无减，炒作题材不断，而且是美盘遥控的重点，市场投机比率也比较高，其领军地区巩固，行情涨跌直接向其它油脂传导，是国内不可替代的第一油脂。

     菜油需求疲软，行情低落

     在三大油脂中，菜油价格孤高局面尚难摆脱，目前四级菜油与一级豆油仍严重倒挂750-850元/吨，较棕榈油高出1650元/吨左右，面对价格高企的菜油，更多的是大量棕榈油的渗透，而贸易商及终端用户购买意愿淡薄，市场份额遭受压缩，况且，国内新菜油面临集中上市，供大于求的局面将逐步显现，今后行情还将适度回落。但是，国家提高了油菜籽的收储价格至3900元/吨，况且，屡次遭遇不利天气的侵害，今年国产菜籽总量减产，农民普遍惜售，新菜油不仅上市缓慢，市场份额的收复能力减弱，而且价格回落空间有限。加之，今年国内养殖业复苏缓慢，新菜粕销售状况更不理想，广大油厂为了保本，将力挺菜油销售价格，预计菜油最低不会跌破8000元/吨。另外，由于欧洲债务危机发生，国际原油价格下跌，生物燃油生产项目受到搁置，菜油出口前景也不看好。如此以来，新菜油上市后，即无价格优势，也缺乏市场炒作，新菜油布市范围有限，将多集中于南方乡镇地区，而且价格波动空间被压缩于8000-8300元/吨之间，无活力，难以担当油脂市场领军。

     棕榈油量大出货迟，难显旧日风采

     当前，国内棕榈油库存进一步放大至66.7万吨的高位，远高于往年同期水平，而进入6月份之后虽然临近夏至，但是国内气温回升依然缓慢，至今全国平均气温仍徘徊在24-25℃左右，北方地区晚上最低气温则15℃以下，南方省市阴雨、洪涝天气增多，不利于棕榈油勾兑和正常销售，市场需求明显清淡，远远偏离往年库存消费比水平，因此，一直以来国内棕榈油价格同步回落，疲态尽显。在国际市场上，尽管5月份马来西亚棕榈油库存环比下降3.71%，至1,562,323吨，但是棕榈油与豆油仍处于价格倒挂之中，目前马来西亚7月船期棕榈油较阿根廷豆油FOB价高出20美元/吨，大多数买家目前更愿意采购豆油。而且，马来西亚棕榈油产量已经进入恢复期，MPOB预计马来西亚5月棕榈油产量环比增长6.06%，至139万吨。尤其是值得关注的是，自2010年1月份以来，国际原油库存连续膨胀，欧洲债务危机、美国经济复苏缓慢，使国际原油供需关系失衡，近月国际原油价格大幅回落，严重挫伤了生物燃油生产，几乎使棕榈油在国际市场又断送一大需求源。国内外棕榈油市场供需前景均不太乐观，明显逊色于豆油，其行情还将受豆油市场的制约。