进入2010年二季度，棉花牛市步入中盘阶段。如果说中国2009年的大幅减产引燃了棉花价格的第一波涨势，那么美国农业部2月份供需报告数据的公布则接过了牛市的接力棒。2010年2月9日美国农业部公布了最新农产品月度供需报告，报告大幅下调美国2009/2010年度库存消费比8.4个百分点，至21.43％。自美国农业部2月9日公布供需报告至3月1日收盘，美棉5月合约累计上涨12.61美分，飙升至近17个月高点，反弹幅度达17.84％。而受美棉强势带动，国内郑棉期货主力合约1009于春节后大幅跳空高开并直接拉升至17000附近，国内现货市场也一路飙涨至3月30日的16077元/吨。
面对2009/2010年度明显供需失衡的棉花市场，新季作物供应的增量补充显得必不可少，也只有这样才能通过重新达到的供需平衡来抑制高价。但事实是，在新作物季即将到来的时候，国际棉花咨询委员会（ICAC）的预测结果是虽然产量增加，但2010/2011年全球棉花市场仍然处于库存消费比下降的状态，这是继2002/2003—2003/2004年度之后，第二次全球棉花库存消费比连续两年下降，因此与前者类似，横跨作物年度的牛市行情很有可能会再次上演。
