印度已成为中国最大的棉花供应国
进入2010年，我国棉花进口市场发生微妙变化。自2009年11月以前，美国出口中国棉花占据中国进口市场的大部分，印度出口中国远少于美国，自那以后这一局面出现扭转，印度出口到中国的棉花总量已经连续4个月高于美国。中国是世界上最大的棉花进口国，今年前3个月我国共进口印度棉花总量将近39.7万多吨，而进口美棉仅22.4万吨。印度取代美国成为对中国出口棉花量最大的国家。中国棉花协会报告，3月国务院副总理回良玉访问印度时签署协议，今年将从印度进口10万吨棉籽和棉纱。两国还同意探讨在两个国家建立合资棉纺厂和销售代理机构，促进印度棉花对中国的出口。
据印度indianexpress消息，印度政府将对出口棉花征收每吨2500卢比的出口关税，对废棉出口征收3％的关税，以平抑自2009年10月以来不断飙升的棉花价格，这意味着印度棉出口报价至少要提高3%以上，这将大大抑制印度棉花的出口竞争力，有消息称包括中国、土耳其和巴基斯坦在内的用棉大国均放弃印度棉转而采购美棉，所以在印度方面没有取消关税政策前，美棉仍对郑棉有着重大影响。
进口持续增加，疆棉外运进度有望加快
据海关统计，3月份中国进口棉花32.4万吨，较2月大幅增长46.5%，较2009年同期增长2.3倍；进口价格继续上涨，月平均1741美元/吨，较2月上涨1.2%。2010年第一季度累计进口棉花84.6万吨，同比增长2.1倍。目前郑棉市场处于技术面和基本面双重压制。海关3月份数据显示中国棉花环比进口大幅增加，棉花短期供应偏紧局面得到改善，但印度棉出口提高关税可能对棉价有一定支撑作用。
3月底，中国棉花协会召开理事会，就加快解决新疆棉运输问题向国务院领导做了专题报告，希望国家统一调度。中央已经要求有关部门采取应急措施，加强新疆棉运销协调工作，以解纺企之急，稳定国内棉花市场。4月15、16日，发改委和铁道部分别召集有关部门开会，研究落实中央批示精神采取应急措施加快新疆棉外运进度，疆棉外运受到高层重视也说明当前高等级棉紧缺的事实，随着疆棉外运的放量，内地棉花市场的供应紧张状况将得到缓解。
内销稳步回升，纺织品外销明显复苏
初步统计，1—2月份全行业内销市场与上年同期相比明显好转，规模以上毛纺织企业、毛纺制品企业完成销售产值同比均有明显回升，显现出较好回升势头。据海关数据，3月纺织服装出口总额为110.04亿美元，从去年12月以来首次出现同比负增长，降幅为9.54%。分类看，纺织品出口同比上升6.68%，服装类出口同比下降19.87%。2010年1—3月，纺织服装出口同比上升15.22%，纺织品和服装类出口增幅分别为26.54%和9.04%，纺织业出口反弹力度要好于服装业，复苏态势更为明显。
ICE期棉及印度关税政策支撑郑棉
因USDA出口周报数据利好，买盘推动气氛活跃，前主力5月合约和新主力7月合约均止跌企稳，另外印度方面对出口棉征收关税政策无疑对郑棉市场提供一定支撑。16日夜盘因希腊问题再次引发市场担忧，欧元/美元跌破1.35再次打压市场人气，导致美元上涨，从而对大宗商品形成打压，ICE期棉也冲高到短期高点受压回落收于81.59美分/磅，跌幅0.65%，但这美元短期意外反弹对棉花影响有限。
截至16日，CCIndex328指数价格为16298元/吨，328级棉价与FCIndexM级折滑准税价差为443元/吨，从价差来看进口棉花有一定利润，但受配额的限制。
低温天气对棉花春播育苗产生不利影响
受气候影响，全国主产棉区棉花春播推迟到3月底后陆续展开，但4月13—14日国家农业气象中心气象预警显示棉区大部地区将出现低温、大风及降水天气，不利于棉花播种出苗，未来10天，我国中东部出现低温霜冻天气，华北、黄淮、江淮等地气温偏低，淮河以北大部地区将有4—6级风，长江中下游地区降水偏多、土壤过湿，不利于棉花适时播种。新疆北部仍有雨雪过程，气温回升缓慢，大部棉区播种期将较常年偏晚，南疆盆地有沙尘天气，这种天气不利已播棉花出苗，可能造成棉花薄膜受损。
据机构预测，今年国内棉花种植面积与去年同期相比变化不大，增加或减少的幅度在1%—2%之间，因此今年的棉花产量取决于棉花的单产情况，这就需要关注目前的农业科技水平和农作物赖以生长的天气温度因素。由于国内市场棉价上涨，有利于提高农民植棉积极性，但受天气原因限制，不排除部分农户换种其他农作物的可能，我们需关注天气因素对棉花播种进程和种植面积的变化。
从技术上看，1009合约经历了一波下降三角形的整理过程后，在16850—17050区间偏强振荡，有进一步向上突破的可能，1101合约成交量16日首次高于1009合约成交量，技术图形上已处在上升趋势线上方，价格中心有望振荡上行。从1101与1009合约的价差来看，中短期内稳健型投资者可以继续关注买1101卖1009的套利机会，因1009与1101合约跨市场年度，后期主力合约换月前后可关注上述套利的反向操作机会。
