全球油脂供需或将出现紧张
目前，虽然南美大豆的丰产压制着油脂期价，但从USDA公布的供需数据来看，2009/2010年度全球油脂总产量虽然增加，但增长幅度却低于消费量的增长，油脂供需偏紧格局并没有改变。同时，相关行业机构也纷纷对油脂油料的价格看高一线。德国行业期刊《油世界》表示，尽管其产量持续增加，预估全球棕榈油出口增长的强劲势头仍将削减其未来几个月的库存；澳大利亚农业资源经济局表示，国际油籽价格反弹速度有望超过谷物。而在南美大豆丰产炒作数周后，其利空消息也消化殆尽。油籽下跌空间有限，上涨概率较大。
减产预期是最大利多题材
马来西亚船运调查机构ITS3月1日公布的数据显示，预计该国2月份棕榈油出口量为1206859吨，较1月份的1496805吨环比下降19.4％。另一船运调查机构SGS同日稍晚公布的数据显示，预计该国2月份棕榈油出口量为125万吨，环比下降16％。两大机构同步预计棕榈油出口大幅回落，是导致近期马来西亚毛棕榈油期货和我国棕榈油期货不复前期强势的主要原因。但在笔者看来，后期在自身季节性减产及天气因素导致棕榈油减产利多格局下，期价回调空间有限，小幅度回调之后再度迎来上涨的可能性很大。后期中国、印度需求有增无减、主产国棕榈油产量呈现季节性减产及厄尔尼诺引发干燥天气影响单产利多因素影响下，棕榈油价格中长期依旧向上。
资金将助推价格再上层楼
截止到3月1日，从CFTC每周公布的持仓数据来看，CBOT期货基金净多占比与CBOT豆油期货走势上具有很强的一致性。自2月以来，投机基金多单再次出现大幅度增持，做多热情不减。整体多空持仓数据显示，投机基金净多单占比止跌振荡回升，看多意愿再次出现。在此影响下，CBOT豆油期货市场短时间回调后再度走高的可能性加大，后市投资者应密切关注3月份投机基金能否再次大幅度增持多单，而相应减持空单。而与美豆油期货相关度高达95％之上的国内棕榈油期货或将继续受其走势所指引。而国内连棕榈油主力合约上周五出现了大量资金介入的迹象，显示出市场后期看多较强，行情将在资金的助推下再上一个台阶。
综合来看，在近期国际油价稳站80美元以上的情况下，棕榈油价格也将在其需求回暖、减产预期强烈的利多题材作用下，受到资金推动，形成新一轮的上涨。
