国内油脂消费旺季食用油调价引发终端抢购，油脂期货借机拉升。
12月初，国内两大食用油生产商福临门、金龙鱼陆续向全国终端零售商发布提价通知，福临门大豆油、调和油、菜子油等油品涨价幅度在10%-15%；金龙鱼旗下大豆油、菜籽油的提价幅度在6%-6.5%。消息出台之后，超市抢油潮出现抬头迹象，终端销售转旺预期被放大，国内期货市场借此题材炒作，豆油期货领军油脂，1009合约一度接近8200元/吨高位。
应该说，食用油的调升其实是对前期原料价格上升的滞后反映。今年国家托市收购大豆价格较往年每斤上涨0.02元，原料价格调升支撑下游油粕成本上升预期。加上9-10月进口大豆量减少明显，终端也已经基本在前期将存货售完，几个因素叠加造成当前植物油供应在年末需求旺季启动之初略显紧张。
在期现货市场大幅上涨，市场担忧涨价潮来临的情况下，发改委对此进行了比较明确的表态：粮油价格确实有上涨，但粮食价格不会大幅上涨，食用油价格将在目前价位上小幅波动，但幅度不会太大。且国家粮油信息中心负责人尚强民表示，明年的食用油价格不会上涨，因为目前已确定明年阿根廷和巴西大豆都增产，大家没有必要囤油，食用油价格明年一定会降。这些表态对于多头势力形成一定打压。
从基本面来看，这种持续性的涨势也的确会面临一定的压力。后期供应紧张情况有望逐渐改善。12月、1月国内大量采购的美豆以及11月船期延误的大豆将陆续到港，将对国内油脂供应形成补充，而2009年3月以后，随美南美大豆增产上市，供应进一步改善预期料将对市场形成一定的压制。此外，国储手中已建立了豆、菜油的大量储备，价格飞升，终端抢购显现将极易引发国家抛储平抑物价。目前传言已经四起，有称由于近来植物油价格大涨，国家有意抛售部分临储油脂油料，计划拍卖09年临储菜籽油30-40万吨以及进口毛豆油20-30万吨。由于09年收储菜籽油成本可能在8100元/吨附近，当前期货价格在8500附近徘徊，09年菜油出库基本已可顺价，因此当前政策面的这类传言对于主力多头而言已经形成了一个可置信的威胁，所以引发市场震荡观望属于正常反应。
外围市场情况的复杂性决定了震荡仍可能会存在。
从内部因素看，政策预期对当前形成了抑制，那么如果油脂期货要想寻求突破必须要借助外部市场的力量。
从美豆走势来看，中国持续不断多于去年同期的进口量成为支持美豆类强劲的重要内在因素，现在依然形成支撑，成为国际市场推升美豆价格的重要因素。不过由于南方的压力必定在明年3月后集中显现，所以当前如果无所顾忌的推升，国内不断的进口囤货确实可能会对国内远期的市场形成不利影响，美国买完豆，船货进入运输，回落恐难避免，所以国内企业进口力度或许应当稍缓啦。
从宏观市场看，原油在价格上涨后需求并没有跟上，80美元遇阻回落并震荡下行，一度对油脂涨势形成抑制。不过目前来看，原油在70美元附近获得一定支撑，但涨势的延续性和上涨的高度暂时仍难过分乐观。美元强反弹，美国数据好转，而欧盟等缺乏抢眼数据，令美指相对优势显现，加上年末临近，前期将美元作为融资货币买入其它高风险币种的交易面临获利了结，也在一定程度上支撑了美元指数的反弹，从而可能会对原油形成一定程度的抑制。
综合上述国内外近期油脂市场以及大宗商品市场的情况，我们可以发现，油脂的真实供应情况在逐渐转向充足，宏观面大宗商品强弱转换也在阶段性出现波动。因此，基于上述的考虑，油脂宽幅震荡大区间的突破依然困难重重。不过，我们也有理由相信，若油脂可以借助经济环境逐渐好转，南美供应因素进行适度消化，再度启动之后将真正具备突破的能量。
注意：
现在的情况与当初已经迥然不同。截至今年12月5日，中国储备粮管理总公司（下称“中储粮”）宣布在内蒙古等17个油菜籽主产省区累计收购临时储备油菜籽403.9万吨，已加工成油136.6万吨。另外中储粮手中还握有去年收购尚未销售出去的约500万吨临时收储大豆，可压榨成油约100万吨。这样，一次即可向市场投放超过200万吨以上的食用油，足够全国使用一个月以上。
实际上除了国内收购大豆和油菜籽进行储备外，有关部门还委托中储粮等单位从国外进口食用油进行储备。根据海关12月11日公布的数据，今年1月~11月，中国累计进口食用油683万吨，同比增加9.1%，虽然其中有多少流入国库不得而知，但是食用油供给充足不是大问题。
中华油脂网主编郭清保估计，2009年全年，中国进口大豆的数量将逼近4200万吨。在国内储备充足、国外大豆等食用油原料源源不断涌入中国的背景下，食用油持续看涨面临重重压力。
