原油跌入低位盘整，美元反弹空间有限
因希腊和西班牙信用评价下降带动欧元下跌，美元大幅反弹，收于两个月的高点。但美元反弹空间仍有限，美国刚刚复苏的经济基础还不稳固，还需要弱势美元来拉动经济增长。
原油连续八连阴体现了市场对未来需求仍存忧虑。EIA上周预估，美国当前季度原油需求预计达到日均1887万桶，下降2.2%.随后2010年第一季度将小幅增加0.7%.美国2009年全年石油需求将跌至12年低点，同比下降4.1%.2010年，美国石油需求将增长1.4%,接近日均1900万桶，但仍将较2005年的纪录水平减少8.8%.伦敦的Oil Movements最新预估纪录数量的流动原油库存在年底将进一步增长3%,至4.62亿桶。对经济复苏的不确定性引发了对原油的供需前景的怀疑，但原油在周五有止跌的迹象。近期的需求不佳并不能阻碍未来的改善，从近月和远月拉大的价差便可以反应出来，因此在对明年经济逐步复苏的预期下，原油继续下跌的空间也有限。
原油目前处于低位盘整。但如果经济状况好转，原油开始反弹，对油脂也将起拉动作用。
雨雪天气仍可能炒作
根据中央气象台发布的最新天气预报显示， 13~14日，受补充冷空气影响，西北地区东南部、内蒙古东部、东北、黄淮等地将有小到中雪（雨）或雨夹雪，黑龙江东北部的部分地区有大雪。 在目前现货供应较紧张背景下，不利的天气将增加了交通运输的难度，也增加了消费者抢购囤货的意愿，油脂可能将止跌回稳，对期价有一定的支撑。
国储菜油轮库可能将抑制菜油价格上行
从10月开始油脂开始单边上涨行情，尤其是对有毒进口菜籽的禁令使得菜油迎来了一轮强势上涨，目前菜油1005期价已经达到了8470,菜油1009合约已经达到8548.随着进口大豆的陆续到港，国内大豆、豆油库存供应的整体充裕，包括散装油市场买家追涨采购的需求已经提前释放，上周的高位下跌也体现了多头获利平仓意愿增强。市场传言称，国储植物油出现轮储动向，据汇易网跟踪了解，华中个别城市已经向市场公开投放菜油国储，价格在8500元/吨左右，这将进一步限制油脂尤其是菜油的上行空间。
但是对于豆油和棕榈油，作为价格较低的替代用油，仍有一定的上涨空间。
大豆本月到港将大幅增加，缓解豆油供应
12月份大豆迎来到港高峰，中国商务部调高12月进口大豆预计至387万吨，此前为295万吨。目前截止12月10日，本月已经到港了117万吨，这对于沿海油厂前期缺豆压榨的局面将有所缓解，沿海地区大豆油厂开工量也有望逐渐增加。豆油的供应将会逐步充足，目前中国对3月前美豆的采购已经基本完成，但后期将会逐步转向南美豆的采购，南美新豆播种进程的不断加快，目前南美大豆期价折完税成本在3700元/吨，按照目前的期价计算，大豆压榨利润较为丰厚，对后期豆油的供应提供了保障，不过同时在一定程度上也限制了豆油的上行空间。
马盘强劲，棕榈油后市仍被看好
近月东南亚棕榈油出口市场需求强劲，本月4日在巴厘岛举行的植物油行业会议发出利多信号，共同提振现货商提价、惜售的意愿显著增强。
目前12月船期24°棕榈油折算国内南方港口的完税成本在6800元/吨左右；2010年1月至3月船期折算的到港成本约7000元/吨。而现货报价却在6600元左右，成交清淡。一方面冬季国内需求较少，另一方面现货商也存在囤货意愿，加上目前马盘的强劲推动，棕榈油作为低价油仍有一定的上涨空间。
总结
上周油脂期货大幅回落，但就此认为这一轮上涨结束还为时尚早，上周闭幕的中央经济工作会议明确了为保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以及转负为正的CPI,都加大了市场对明年通胀的预期。在近期食用油涨价的带动下，目前现货供应偏紧，现货价格较为坚挺，加上进口菜籽的冲击减少，包括即将到来的两节油脂消费高峰期都将支撑期价。不过市场传言国储植物油出现轮储动向，这对菜油期价的上行起到了抑制作用。加上发改委近日表示，国储植物油充足，食用油价格明年将不会大幅上涨，也对期价产生了限制作用。
油脂从高位回落，短期内可能维持高位震荡行情，继续下行的空间有限，但短期反弹的动力不足。
