供应压力有所缓解
近日，中国海关总署公布的统计数据显示，我国在2009年10月份进口棕榈油496229吨，比上年同期增加近65.34％，但比上月的735262吨锐减32.51％。今年1至10月份，国内总共进口棕榈油5329701吨，同比增加23.99％，再创历史同期新高水平。由此可见，11月份期间，国内进口棕榈油到港供应整体下降，而油脂价格的整体快速走高仍对食用油精炼厂、食品加工企业形成备货提振，这也使主要港口的棕榈油库存总量由前期的50万吨左右下滑至45万吨左右，同样也为棕榈油市场维持抬升趋势提供一定的基本面支撑。
终端市场需求疲软
目前，虽然国内港口棕榈油库存水平较前期整体下滑，但终端市场对24度精棕油的采购需求明显疲软，俗称“纸箱棕榈油”的28度精棕油也在逐渐占据冬季餐饮用油的主导地位。不难看出，作为24度精炼棕榈油的进口商，由于内、外价格的明显“倒挂”，以及节日消费市场需求有限，使其对棕榈油的采购意愿下降，这将有助于继续缓解供应面的压力。另外，对于港口分销商而言，由于持有的24度精棕油成本普遍较高，而终端走货情况季节性低迷，这也使其对棕榈油产品的定价策略趋于跟盘调整。
外盘不改强势基调
近期，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕油期货市场波动箱体振荡抬升，基准1002合约最高上摸2521令吉/吨，大盘再次刷新近3个月来的新高。目前，按照马来西亚出口商的24度精棕油FOB报价折算，12月份到港的完税成本将达到6700元/吨左右，略高于国内期货市场价位，明显高出港口分销报价水平。由于国际大宗商品价格走势振荡，以及马来西亚棕榈油出口市场月环比增幅缩窄，且本月即将召开的 “巴厘岛植物油行业会议”临近，导致马盘毛棕油期市短线走势滞涨徘徊，共同加重国内棕榈油市场多头获利平仓的抛盘意愿，这也令现货市场未能跟盘突破反弹。
综合分析，在近期国内油脂价格突破性上涨的过程中，来自散油终端市场的备货需求难改季节性低迷态势，这也意味着棕榈油价格后市跟盘调整风险在所难免。
