籽棉收购价走高，皮棉成本上升
近期，籽棉收购价格延续了新棉上市以来的上涨走势。9月份，内地3级籽棉收购均价为2.95元/斤，而在10月内地3级籽棉收购均价已经达到了3.2元/斤。11月初至当前，内地3级籽棉收购均价为3.4元/斤，个别地区甚至高达3.7元/斤。整体来看，本年度截至目前（11月中旬），籽棉平均收购价在3.3元/斤附近，尽管考虑棉籽价格上涨等因素，皮棉收购成本价也将达到14000元/吨附近。另外了解，棉农不会轻易低价销售，本年度皮棉成本价估计将保持在13800—14200元/吨。
国储棉供应有保证
去年年底，国内棉市呈现供过于求格局，当时国家根据市场情况先后三次收储了272万吨棉花。今年5月和8月，国家分别抛售储备棉152万吨和60万吨，其中2008/2009年度产棉花共计150万吨。据此计算，2008/2009年度产棉花仍有120万吨在库，加上其它年度的陈棉，棉花总储备量在200万吨左右。从年内抛储的情况来看，陈棉质量尚可，不影响正常使用，而根据正常情况应该储备一个月左右用量，因此，本年度仍有100万吨国储棉可用于抛售，其中50万吨已确定将于近期抛售。
新年度棉市供需仍存在缺口
综合各方公布的数据，2009/2010年度我国棉花产量估计在670万吨左右，消费量保守预估为900万吨（和去年持平，月均消费75万吨），年度缺口将在230万吨。去除每年年末发放的89.4万吨进口棉配额，缺口还有150万吨左右，再减去国储棉可抛售的数量100万吨，实际依赖进口的缺口为50万吨。
美棉及国际棉市形势
据美国农业部最新公布的数据，2007/2008年度美棉产量418万吨，消费100万吨，出口297万吨；2008/2009年度美棉产量279万吨，消费78万吨，出口289万吨；2009/2010年度美棉预计产量272万吨，预计消费74万吨。从上述数据来看，美棉消费增加和出口数量趋减有可能引发国际棉市供应大幅缩减。另据了解，印度棉2008/2009年度出口50万吨，2009/2010年度则有望出口145万吨，由此将抵消美棉供应的缩减，但印度棉的走势跟随美棉，并无太大定价权。
纺织企业形势转好
近期，纺织企业的生存状况较前期明显好转，纺织业最坏的时刻可能已经过去。据了解，进入新年度以来，纺织企业的产品销售情况持续向好，如山东某纺织企业近来出口外销订单持续增多，且已经安排至年底，而福建某纺织企业则表示接单情况尚可，但以小订单为主，内销形势则好于外销。
尽管如此，国内纺织企业依然承受着来自上游的采购压力。不少企业表示，当前棉花采购较为困难。主要有以下原因所导致：首先，新年度棉花产量大幅下降，新疆及冀鲁豫棉区棉花品质下降明显，加之棉商惜售，纺织企业可购买的新棉资源较少，尤其是买到好棉花很难；其次，棉花企业将一部分棉花资源质押给银行，这部分棉花当前难以在市场上自由流通；第三，资金紧张也制约了部分纺织企业的原料采购力度。
宏观经济环境利好棉市
对于2010年市场预期，宏观经济仍将总体向好。目前，国内经济呈现“V”型走好，其它经济体指标也在向好，而伴随着通胀极有可能发生，商品市场有望出现系统性上涨。
综上所述，当前现货棉价已到了一个较高的位置，但如果按照2003/2004年度市场运行情况来推算，价格上行目标将可能超过市场想象空间，而考虑到近年来国内棉花市场的成熟度，市场较难出现极端行情，同时在储备棉、滑准税、进口配额等一系列政策出台之前，棉花价格的涨势仍需要时间向下游传导。
