10月份以来，国内棕榈油期货价格异常坚挺，连续多日大幅走高，接连突破了6200，6300两个整数关口，即使外围市场原油价格的短暂下调也没有对其走势形成一定的影响。
棕榈油价格的坚挺引起了市场对于棕榈油季节性消费淡季的传统理念的质疑，根据对棕榈油产业链的走访调研，发现几个非常重要的现象：棕榈油产业链结构变化很大，垄断特征越发明显；棕榈油传统的季节性消费淡季的理念已经被弱化；棕榈油供应稳定，人口激增引发需求倍增；进口棕榈油结算规范有利于贸易顺利开展等等，这些变化对棕榈油后期走势具有非常强的利好作用。
具体分析如下：
一、棕榈油产业链的结构性变化将可能引起棕榈油进口量的大幅减少
通过此次调研了解到一种现象，就是棕榈油的贸易商在金融危机之后数量大减，而生产商更多充当着进口商、加工商和贸易商一条龙的角色。
产业链之所以发生这样的变化，主要是由于贸易商处于产业链的中间环节，承受风险能力比较弱，在行情的大涨大跌下，风险压力比较大，他们虽有保值需求，但是由于资金瓶颈等问题，保值难度比较大，因此多数被淘汰。而对于棕榈油的生产企业来说，企业规模一般比较大，资金量一般都比较充裕，即使不充裕，也可以通过贷款获得融资，因此企业的风险承受能力比较强。
这种产业链结构的变化，会导致棕榈油产业后期将更多地集中于几家大的棕榈油生产企业中，棕榈油的进口量也将会随着产业链结构的变化大幅减少。棕榈油进口量的减少将有利于缓解国内库存高企状况，对棕榈油价格形成一定的利好影响。
二、棕榈油供应量维持稳定，人口激增引发的需求量爆发式上涨
由于05/06年印度尼西亚棕榈油盈利比较大，因此05年开始棕榈油播种面积开始增加，尤其是06年扩种面积增加最大。按照棕榈油生长期4年来看， 2010/2011年印度尼西亚棕榈油产量将会达到高峰期，之后产量又将逐渐下降。而马来西亚由于棕榈油的播种面积已经接近饱和，因此未来的产量将会保持一定的稳定性，据相关数据，09年马来西亚棕榈油产量有望维持在1700万吨，印度尼西亚有望达到1900万吨。
由于我国棕榈油主要来自于印度尼西亚和马来西亚两地，09/10年棕榈油供应量基本上比较稳定，即使2010/2011年出现高峰，在世界人口的爆发式上涨以及生物柴油需求的激增下，棕榈油供需比将不断下降。据美国人口咨询局8月12日公布的最新报告预测，世界人口将在2010年超过70亿，而亚洲、非洲、拉美等发展中国家集中的地区仍为主要人口增长点，而印度将成为第一大国，中国将会仅次印度位于第二。在印度和中国两个植物油消费大国的人口激增下，棕榈油需求量也将会呈现倍数级增长。
三、棕榈油加工技术的进步打破了传统的季节性消费淡季的理念
我们知道棕榈油进口到国内主要有两种用途，要么食用要么工业用，而食用消费占据主导，工业消费近几年呈现出增长势头，但是占比依然小于食用消费。通过此次调研发现一种现象就是一般工业需求呈现稳中上升的趋势，食用需求波动比较大。
在以往年份里，由于中国进口的24度棕榈油只能在5-10月的高温季节搀兑豆油来食用，而在其他月份由于温度比较低，因此24度棕榈油消费不旺，甚至出现消费停滞的状态。
近几年来随着棕榈油加工技术的改进，棕榈油的季节性消费淡季的概念逐渐被弱化。因为高熔点棕榈油可以被分离出低熔点的棕榈油，而低熔点的棕榈油在天气寒冷的时候照样可以用来食用消费。例如24度棕榈油可以被分离成8度和12度，而8度和12度在温度低的时候照样可以用来消费，甚至有些24度棕榈油温度低的时候也被用来部分搀兑豆油，这种状况在今年更加明显，目前上海、张家港等城市依然消费低熔点的棕榈油，主要还是因为价格便宜。这种消费模式的变化对棕榈油价格有一定的利好作用。
四、棕榈油进口结算方式规范有利于棕榈油贸易环境的改善
由于国内棕榈油主要是从马来西亚和印度尼西亚进口，采取的要价方式主要是一口价，不存在现货或者期货点价以及升贴水的概念，并且棕榈油到港后的结算方式主要采取DP付款方式（单到付款），DA付款以及信用证付款（LC）总共三种方式。这些付款方式都考虑到企业之间的信任度问题，目前国内几乎全部是采用信用证这种方式。这种结算方式比较规范，有利于棕榈油贸易环境的改善，避免了信用风险的发生，对棕榈油市场具有重要的意义。
五、棕榈油内外盘价格倒挂现象明显，但是不可持续
据调查发现，马来西亚棕榈油价格与国内价格一年之内有多数时间处于倒挂状态，即马来西亚高，国内低，这一方面是因为国内部分企业的违权操作，另外一方面是由于部分客观因素造成，比如库存高企，个别大企业现货控制权等，不过这种状况不可持续，随着棕榈油产业结构的调整以及国家对油脂企业的规范管理，违权操作行为会得以避免，库存高企的状况也会随着需求的上升而得以缓解，个别大企业的现货控制也会随着市场开放式竞争而趋于权利分配的合理。
综合以上来看，目前棕榈油市场与以往变化很大，产业链集中度越来越高、传统消费淡季的理念逐渐弱化、消费增长越来越迅猛、棕榈油进口贸易运作越来越规范，这些都对棕榈油后期走势形成了根本性的利好。之前笔者提到的棕榈油价格“8000”的目标位，在行情的演绎中变得越来越近，这期间的短暂调整铸就了10月份以来的连续上涨行情。从技术上看，目前棕榈油价格已经摆脱了低位盘整区，正进入新的上行通道内，后期在基本面发生的这些根本性利好的支撑下，有望延续涨势。
