四季度食用油价格难以摆脱下行走势

     今年以来，受国际油料作物丰产、生物燃料需求回落、进口油脂油料大幅增加等因素的共同影响，我国食用油价格维持平稳回落走势。据商务部商务预报数据显示，（10月5日至11日）全国大中城市小包装食用油平均零售价格为13.59元/升，与年初相比下降8.23%。其中，豆油、菜籽油、花生油零售价格分别为10.56元/升、12.17元/升和19.45元/升，与年初相比，降幅分别为6.88%、6.46%和9.74%

    （一）影响后期食用油价格的主要因素

    全球油料产量增加，供需状况改善。美国农业部在10月份全球农产品供需报告中预计，2009/2010年度全球油料作物产量将达到42536万吨，较2008/2009年度产量提高3087万吨，增幅为7.26%。其中大豆产量将达到24607万吨，较2008/2009年度产量提高3543万吨，增幅为14.4%，全球大豆产量将达到历史的最高水平。另外，2009/2010年度全球大豆库存消费比将回升至27.3%，2008/2009年度库存消费比仅为21.9%。整体来看，全球油籽供需状况将较2008/2009年度明显改善。

    国内东北等地不利天气对食用油供需面影响不大。今年5-8月期间，东北大豆产区连续遭受春旱、夏涝、秋旱的影响，播种延后，大豆出苗率普遍偏低，加上生长期多雨，对大豆生长产生不利影响，市场普遍预计大豆产量将大幅减少。据国家粮油信息中心10月份预测，2009年国内大豆播种面积为880万公顷，较上年减少33万公顷，减幅为3.6%；预计2009/2010年度国内大豆产量为1450万吨，较上年度减少105万吨，减幅为6.7%。但是，2009/2010年度中国油菜籽播种面积为720万公顷，较上年度增加61万公顷，增幅9.2%；预计油菜籽总产量为1350万吨，较上年度增加140万吨，增幅11.6%。国内油菜籽的增产数量大于大豆的减产数量，加之国际市场大豆产量大幅增涨，因此，不利天气对国内油料市场的整体供应影响有限。

    进口数量较高，国内油脂油料库存压力较大。海关数据显示，国内油脂油料进口增长较为明显。今年1-9月份，我国共计进口大豆3236万吨，较去年同期增长12.8%，大豆进口数量达到历史同期的最高水平。另外，商务部公布的最新数据显示，10月份大豆进口量预测为200.6万吨，进口数量比前期略有减少，但仍然保持较高水平。除了进口大豆，我国油菜籽的进口数量也创下历史同期的高位，截至8月，中国已进口油菜籽219.8万吨，进口数量为2008年同期的3.7倍。9、10月份油菜籽预计进口量将分别为12.3万吨和14.5万吨，进口数量不断攀升。

    政策收储支撑市场价格，但增大后期市场供应压力。政府为保护农民利益，在东北主产区以3700元/吨的最低保护价收购大豆725万吨。同时，以1.85元/斤的收购指导价收购菜籽650万吨，国储收购在一定程度上抑制了上半年食用油价格的跌势。从7月下旬至今，政府共组织10次国储大豆竞价拍卖活动，由于拍卖价高于进口大豆市场价格，国储大豆拍卖遇冷，目前成交仅有9.98万吨。但由于新季大豆即将上市，政府库容有限，腾库需求显现，后期市场油料供应压力增加。

    （二）后期食用油价格预测

    2009/2010年度我国食用油预计总产量将达到1644万吨，比上一年度增加45万吨，增幅为2.8%；进口量预计为925万吨，与前一年度基本持平；国内食用油总消费量预计为2568万吨，全年供需基本平衡。就短期形式来看，目前国内油厂库存较高，在食用油需求低迷、进口数量较大、国产新季食用油陆续上市的背景下，预计元旦前国内食用油价格将继续小幅回落；随着春节前小包装食用油需求的增加，食用油市场价格或将止跌回升。

    高库存、低需求促使豆油价格下跌。油厂豆油库存较高，在需求低迷、进口植物油数量较大的背景下，油厂面临较大的销售压力。同时，与小包装豆油批发价格相比，散装豆油价格优势并不突出，下游厂商采购积极性较低。另外，大豆增产将对豆油价格形成影响，国际市场豆油价格也存在较大压力。预计未来1-2个月，国内豆油价格不会有明显起色。元旦、春节是历来豆油消费高峰，届时随着春节前小包装需求的增加，精炼厂集中备货将启动，节前各地居民将集中采购豆油等食用油，或将带动豆油价格小幅反弹。

    秋收菜籽即将上市，国产菜籽油压力较大。9月下旬西北地区春播菜籽收割工作已全面展开，10月初收割工作基本结束，在10月份后春播菜籽将大量上市销售。受国家托市收购菜籽政策的影响，国产菜籽收购价居高不下。与此相反，由于海运费的下跌，进口菜籽的成本大幅下降，8-11月份到港的油菜籽完税价格为3700-3800元/吨，略低于国家1.85元/斤的收储保护价，而且进口油菜籽含油率高达44%，进口价格优势再次显现，将拉动进口菜籽需求上涨。近期我国厂商采购进口菜籽的积极性仍然较高，第四季度进口量会继续保持在较高水平。国产油菜籽面临进口菜籽的冲击，短期内国产菜籽油价格压力较大。

    需求难以有效回升，花生油价格低位徘徊。后期，国内油脂市场受到需求的制约，市场基本走势以弱势运行为主。作为高端油种的花生油也不例外，虽然其价格在自身成本高、销路窄、市场份额集中的相关特点影响下，不会像其他油种一样剧烈波动，但成交也将保持清淡。短期内国内花生油价格上行动力不足，价格延续小幅波动回落走势。12月底随着油脂市场为元旦、春节消费旺季备货期的到来，花生油价格有止跌回升的可能。