美国农业部供需报告解析（油脂）

     本月预测美国2009/2010年度油籽年终库存量为730万吨，较上月预测增加40万吨，其中主要是大豆库存增加。基于亩产上调，本月预测美豆产量为 32.5亿蒲式耳，较上月预测增加4600万蒲式耳，与市场平均预测的32.49亿蒲式耳基本持平。花生和棉籽增产导致其他油籽产量也上调。由于预期豆粕出口量上调，大豆压榨量上调2000万蒲式耳。美国豆粕出口中增加部分地抵消了印度豆粕出口量的减少。印度大豆减产限制其豆粕可供出口数量。预测美豆出口量增加1500万蒲式耳，达到12.8亿蒲式耳，反映了供应量增加及预期价格下跌的状况。预测美豆年终库存量为2.2亿蒲式耳，较上月预测增加1000万蒲式耳。

     本月预测全球2009/2010年度油籽产量为4.228亿吨，较上月预测增加20万吨。美国以外国家油籽产量下调120万吨，达到3.269亿吨。预测全球大豆产量将达到创纪录的2.439亿吨，较上月预测增加190万吨。其中主要是美国和巴西增产，中国、印度和加拿大减产起到部分抵消作用。由于种植面积增加反映了大豆价格相比玉米价格更具优势，本月预测巴西大豆产量将达到6200万吨，较上月预测增加200万吨。基于东北产区此前干旱，本月预测中国大豆产量为1500万吨，较上月预测下调40万吨。由于收割面积及亩产下调，印度大豆产量下调至900万吨，较上月预测减少100万吨，播种延迟导致种植面积低于预期。由于7月末7月初天气干旱，印度大豆亩产也下调。本月预测全球油菜籽产量基本没有变化，加拿大减产被欧盟27国增产所抵消。法国产量创纪录提振欧盟27国产量。其他调整包括印度花生和棉籽增产及哈萨克斯坦葵花籽增产。

     预测全球2009/2010年度油籽贸易量增加70万吨，达到9180万吨。中国大豆进口量由上月预测的3810万吨上调至3850万吨占主要增幅。由于中国和美国大豆库存增加仅部分地被阿根廷和印度库存减少所抵消，本月预测全球油籽库存增加。中国2008/2009年度大豆进口量上调至创纪录的3980万吨。

     本月预测美国2008/2009年度大豆出口量为创纪录的12.8亿蒲式耳，较上月预测增加1500万蒲式耳，反映了年度最后几周出口装船异常强劲的状况。出口增加被调整用量下调所抵消，由此使得美豆年终库存量仍维持在1.1亿蒲式耳。2008/2009年度其他调整包括豆油用于生物柴油生产的需求量增加及豆粕出口量下调。预测豆油年终库存量为创纪录的31亿磅。

     预测美国2009/2010年度大豆季节平均价格为8.1—10.1美元/蒲式耳，上下限各下调30美分。预测豆粕价格为250——310美元/短吨，上下限各下调10美元。预测豆油价格范围仍为32—36美分/磅。