油脂油料市场8月行情简述及9月展望

    8月份国内农产品市场走势出现分化，其中豆类和油脂走出明显的M形头部，而小麦总体处于震荡上涨；玉米由于国内东北主产区发生的严重旱情导致价格出现大幅上涨，其中1005期货合约价格涨幅超过100元 ；早籼稻市场也对部分产区的干旱进行炒作，但是价格总体处于震荡。

    二、市场热点分析

    豆类：8月份国家对临时储备得到进行拍卖，但是进展仍然不顺畅，主要是由于拍卖价格较现货市场价格过高，其中3等国产大豆拍卖价格3750元每吨，而现货市场价格为3440-3560元每吨的价格区间，进口二等大豆同期现货市场价格为3700元每吨左右。CBOT美豆自8月份中旬开始调整，且国内豆类市场先于美豆调整，9月初以来整体豆类市场呈现继续调整的走势；而豆粕市场尽管现货价格相当坚挺，主要是由于油厂具有垄断定价优势，在8月份对豆粕价格力挺意愿继续强烈，但是期货市场价格却从8月中旬以来出现调整，且现货价格与期货价格之间的价差也在逐渐扩大，在8月初-8月底之前，豆粕现货价格甚至一直接近或超过国产大豆现货价格，这种不合理的价差关系将最终通过现货商在期货市场上大量的空头套保头寸及套利头寸打压，从而影响到现货市场价格。

    油脂：近期CBOT豆类市场在09/10年度美豆丰产的影响下出现调整，不过个人认为这只不过是基金调仓时采取的炒作手段，目前是美豆成熟前大豆供应青黄不接的时候，美豆上年度结转库存较低，出口极少，到了11月份之后，美豆将会大量出口，基金将会与美国政府联合将大豆价格炒作起来，以使得出口利润达到最大化。因此，这段时间CBOT市场料将继续维持调整阶段。

    三、9月份农产品市场行情展望

    豆类：预计9月份CBOT豆类市场将会保持震荡弱势运行，9月底或出现触底反弹的行情，因10月份之后是美豆收获的季节，不排除9月份下旬美豆市场继续炒作霜冻题材而使得价格出现反弹。国内大豆期价也将受CBOT市场的影响，且国内大豆主产区在9月份也可能将面临着霜冻天气的灾害，因此不排除9月下旬之后，国内外豆类市场均在霜冻天气题材的炒作下出现阶段性反弹行情；不过9月上旬CBOT市场预计将仍以弱势调整行情为主。

    油脂：在CBOT豆类市场调整的影响下，国内油脂市场也将处于弱势调整行情中。可以继续关注下跌时的做空机会。