一、 全球大豆供需状况较2008/09年度改善
2008/09年度，受干旱影响，南美，尤其是阿根廷大豆大幅减产。油世界预测2009/10年度南美大豆产量将大幅增产。其中，阿根廷产量将增至5200万吨，较2008/09年度3220万吨的产量大幅增长，也高于2007/08年度4600万吨的产量；油世界还预测巴西大豆播种面积将增加50万公顷，产量将由2008/09年度的5760万吨增至6200万吨。据美国农业部8月月度供需报告显示，2009/10年度全球大豆产量将达到242.07百万吨，较2008/09年度产量提高2145万吨，全球大豆产量将达到历史的最高水平，2009/10年度全球大豆库存消费比将回升至22.34%，2008/098年度库存消费比仅为18.5%，全球大豆供需状况将较2008/09年度明显改善。
二、 天气炒作难改北半球大豆总体增产局面
按照大豆的生长周期，目前正处于北半球大豆产量形成的关键时期，天气炒作成为市场的热点。首先来看美豆的情况，由于2009年播种期延后，目前美豆正处于灌浆的关键时期，如果发生早霜天气会严重大豆的饱荚率，从而导致产量的下降。根据美国部公布的美豆作物生长状况来看，作物优良率达到69%，高于去年同期，也高于5年的平均水平；此外，美豆的结荚率为93%，与去年同期水平相当，略低于5年平均水平，总体来看，美豆的生长状况良好，如果后期不受到早霜天气的影响，创下历史性高产纪录的可能性极大。再来看美国后期天气的情况，根据DTN气象机构的预测，预计自9月1日后的未来6-10天里，大豆产区将保持温暖天气，气温将维持在正常及高于正常温度的水平。从目前的情况来看，9月上旬美国大豆产区基本上远离霜冻威胁。美国农业部在8月的月度供需报告因对9月天气的担忧，一度将美豆的单产幅42.6蒲式耳下调至41.7，而从目前的状况来看，美豆单产极有可能超过41.7。
国内大豆产区同样也面临早霜的威胁。由于今年5月国内大豆播种期干旱，导致部分地区播种延迟，而且由于干旱的影响，大豆出苗率普遍偏低。此外，6月生长期又遭遇低温多雨，对大豆生长也造成不利影响。总体而言，2009年，受不利天气的影响，市场对国内大豆减产基本达成共识。根据国家粮油信息中心8月的预测数据，预计2009年中国大豆将较去年下降3.2%，但市场认为减产幅度应该在10%左右。但由于播种延后，生长期天气影响又使得大豆生育期进一步延缓，使国内大豆产区后期恐将面临寒冷天气的威胁，如果发生早霜天气，可能会使国内大豆生长提前停止，从而对国内大豆减产幅度进一步扩大。
当然，后期的天气还具有很大的不确定性，现在来判断天气对产量的影响也为时尚早。按照目前的预测，较为悲观的看法认为国产豆减产幅度在20%左右，即2009年国产豆将减产300吨左右。而美国大豆即使按USDA8月报告预测的41.7浦式耳的单产来看，产量也将较2008/09年度增产653万吨，增产数量高于中国大豆的减产，2009/10年度北半球大豆仍将增产。
