种植面积缩小，多头题材很“明了”
5月下旬至6 月上旬，中国棉花协会对内地12 个省市和新疆的植棉面积和棉花生长情况进行了调查。调查结果显示，受去年棉花价格下跌影响，棉农积极性下降等因素的影响，预计2009年全国植棉面积比上年减少11.34％，较4月调查数据再度回升1个百分点。按协会同口径计算，预计全国植棉面积为7820万亩，较去年下降近千万亩。
产区降水成灾，棉花产量不确定
影响棉花产量的一个重要因素就是降雨。日前，从国家气候中心公布的数据来看，今年我国黄河流域棉区、长江流域棉区都遭受了比较严重的暴雨灾害。5-6月，山东、河北、山西、河南等主要产棉花区出现区域性暴雨过程，并且创了当月降水量的纪录；而长江中下游地区在度过空梅后，在7月21日至8月14日，却出现了“倒黄梅”现象，江苏、安徽降水量和降水日数为1952年以来历史同期最多，江苏、安徽、江西局地日降水量打破7月历史极值。由于黄河流域、长江流域占国内棉区面积的六成左右，在如此广大的棉区出现较大的降水，对今年的棉花生产是非常不利的。笔者认为：随着棉花收获期的日益临近，强降水所引发的棉花减产或将成为市场所关注的新题材。
内需替代出口，下游渐回暖
数据显示，在纺织业出口下滑趋势仍未扭转的背景下，2009年1-5月份，中国具规模的纺织企业累计达到内销产值10532.47亿元，同比增长9.42％，较2月底回升了2.79个百分点，产业内销比重也由去年同期的77.07％提高到了80.03％，内需对产业回升的影响逐渐加强。4月，国务院公布了《纺织工业调整和振兴规划》，中心任务是促进纺织产业升级，改善消费结构。从目前公布的数据来看，政策的功效已经开始慢慢发挥作用，而且在8月25日，国务院提出的“下半年八项工作重点”中，扩大内需依然是首要重点，虽然扩大内需并不单指纺织消费品，但从行业相关度上看，由于家用类消费品也与房产市场紧密联系在一起，新房的购买与居住促进了家纺产品的消费，随着房地市场的回暖，也为纺织品内销打开了良好的销路。此外，虽然金融危机对世界纺织品需求打击严重，但由于其自身具有的刚性因素，所以一旦经济出现复苏，需求也会出现较快的回暖，但是从时间上看，由于消费品不具备经济的先导性，回暖时间往往要滞后于经济。笔者判断：2009年上半年已经成为国内乃至世界纺织业的底部区域的概率偏大，未来随着经济的逐渐复苏，纺织业将会处于逐渐恢复的过程中。而作为纺织上游重要原料的棉花，下游需求的逐渐回暖，也将促进棉花价格的回暖。
突破前先回档，多头小探空头
懂技术分析的投资者都明白，所有的市场行为都能能在K线图上反映出来，下图为棉花1001合约的日K线图。今年2月以来，棉花基本上没有行情，走了一个长达半年时间的平台。期间在7月初，受通胀预期的影响，出现了一波小幅上涨，但是随后伴随国内A股市场的调整，再次跌回前期平台。虽然很多市场人士看空，但是笔者却很乐观。7月上旬，伴随着通胀概念的兴起，多头主力悄悄进场，在13500附近构筑了一个成本平台，并且巧妙利用市场的多头气氛创出新高，随后又再次利用市场空头气氛出现回调，直至多空分界线与趋势线附近止跌。从整个运作过程看，笔者认为，多头巧妙利用市场气氛完成了行情发动之前的洗盘，特别是在向下没有多少空间的情况下，也许新的一轮行情正在酝酿。
