国内棉油市场静待成本指引

     整个8月份期间，国内棉油价格整体走势温和反弹，虽然相对于豆油、棕榈油品种的波动性偏弱，但棉油市场目前依然稳定运行在7000元/吨左右，这也是自去年10月份迄今的相对高位。与此同时，“两节”终端需求的季节性向好，目前虽然还未反映在棉油市场销量水平上，但多数油厂挺价、惜售的意愿仍较集中。

    进入本周，国内大部分主产区的新棉都已进入成熟尾期，部分区域也有零星的棉籽开始上市，预计国庆节前后，棉油市场将进入新一轮的供应周期。

    ◎ 09季新棉籽刚刚步入上市初期，国内棉油供需“紧平衡”格局未改

    8月份以来，国内部分地区的新季棉花陆续进入收获阶段，随着少数轧花厂的开机加工，目前在河南、“两湖”、山西和新疆等地，新棉籽也有零星供应、上市。据本网最新市场跟踪了解，农民因为去年种植棉花收益明显下滑（普遍遭遇亏损），今年棉花产量将显著下降，目前对新棉籽的局部上市价格喊在1.0元/斤-1.18元/斤，与去年同期相差无几。

    相比较而言，由于正值上市初期，新棉籽的水分普遍较高，最高含量在20%以上甚至达到25%，农民惜售、挺价的同时，相关压榨企业和中小油坊的收购意愿同样有限。值得注意的是，今年国产新棉籽价格高开的情形，明显好于今年新菜籽和新花生上市价格的同比低开，鉴于中短期国内棉籽压榨油厂仍处于停工、检修期，这将有助于支撑棉油价格维持在近月形成的价格箱体。

    ◎ 其它品种油、籽价格高位徘徊，油厂挺价库存棉油意愿仍趋坚挺

    上周以来，国内三大植物油期货市场波段筑底反弹，主要受到外围商品市场加速上扬，吸引投机性买盘的再度活跃，推高大商所（DCE）豆油、棕榈油，以及郑交所（ZCE）菜油期货盘面振荡回升。截止到目前，国内主要食用油价格均位于年内相对高位，以棕榈油为例，港口地区的16度-18度低熔点精棕油，分销报价在6500元/吨-6700元/吨，24度精棕油价格也位于6300元/吨-6500元/吨之间，这对国产三级棉油的市场定位构成底部支撑。

    另外，本周三，国家粮油交易中心举行了第六批次的临储大豆公开竞拍会，计划投放仍为50万吨。不过，由于储备陈豆的拍卖价格高于国产/进口市价，加上市场前期传言国家可能出台相关补贴政策，导致本次轮储再次仅以9,600吨的“地量”拍卖成交。去年以来，政府为缓解粮棉油市场供应相对过剩、价格持续探底的通缩预期影响，积极实施“国内收购”与“国外进口”并存的重要商品储备战略，有针对性的实行高价托市收储与加工费用补贴的扶持政策，取得了预期的价格稳定作用。

    后市应关注我国主产区的新棉籽上市价格水平，包括油厂收购、开工进展情况，当然也涉及汇率、天气和政策等市场因素的综合影响，防范棉油新、陈交替之际，市场价格跟随主流品种行情波动加剧的中长期风险。