油脂期货冲高回落，未改上涨基调

     Y1005合约开盘7438，最高7868，最低7424，收盘7622，较前一周上涨166点，持仓增加447488手至5034232手。棕榈油主力合约P1005开盘6382，最高6766，最低6382，收盘6548，较前一周上涨148点，持仓3816856手。郑州菜籽油主力合约RO1001开盘7716，最高7996，最低7710，收盘7802，较前一周上涨154点，持仓78076手。

    本周国内大豆市场冲高回落，追随CBOT豆油的走势。本周前期在内国农业部报告提供利好的支持下，CBOT大幅冲高。但是临近周末市场回落，其主要压力包括一方面美豆获利回吐拖累豆油跟跌，另一方面，美国周度出口销售数据表现欠佳，截止到8月6日的一周里，美国豆油出口销售数量为5200吨，均为本年度交货。尽管临近周末有所回调，但较上周仍有较大的涨幅，受CBOT豆油上涨的影响，本周国内南美进口毛豆油成本价一度攀升至7800-7900元/吨，与国内豆油价格仅在7350元/吨附近，成本高企支持豆油现货报价趋涨。8月中下旬，随着国庆节和中秋节的临近，贸易商备货即将展开，而这段时间也是传统的豆油需求旺季，而由于前期贸易上手中的库存基本为零，后市一旦备货展开的话，那么可想而知，豆油将迎来一波大幅上涨的行情。不过期货盘面资金对包括豆油在内的油脂试产的追捧热情高涨，市场走出了资金市的特征，后市配合基本面向好，豆油市场仍将以震荡上行为主。大连豆油主力合约

    本周国内棕榈油市场周初引领植物油涨势，但是临近周末也遭遇获利打压。从外围市场上看，马来西亚周初涨势坚挺，棕榈油局公布的数据显示，7月份产量月增长3%，为149万吨。出口量为145万吨，月比增长了13%。七月底马来西亚棕榈油库存为133万吨，比上月的141万吨减少了5.7%，也同时低于市场预测的区间。而且8月份前十天的出口市场依旧保持旺盛局面，这均为马来西亚棕榈油市场的走势提供了有力支撑。此外由于天气因素导致马来西亚棕榈油最大的产区沙巴州7月份产量降至04年以来的低点35万吨，远低于往年同期48、49万吨的水平，导致马来西亚产量增速放缓，后期厄尔尼诺天气严重的话，将继续制约棕榈油产量。马盘基本面向好支持价格走强，而受此影响，大马对华进口棕榈油成本迅速上涨至6712元/吨，较上周增加300元/吨，港口分销价在6500元/吨附近，内外价差倒挂意味着后市现货仍有上升空间。本周初经历了大幅上涨的格局之后，目前盘面涨幅趋缓，高位调整压力增加，不过长期看涨趋势不变。

    本周菜籽油市场基本跟随豆油和棕榈油的走势，外围市场上，加拿大油菜籽市场走势亮丽，其国内因厄尔尼诺带来的异常低温的天气对正处于花期的油菜籽给以重创，作物生长较去年同期延迟了一到两周的时间，油菜籽产量前景黯淡和期末库存有望降至异常紧张的局面共同导致价格高企。受此影响目前我国进口油菜籽价格一直居于4000元/吨的高位，但是国产菜籽3700元吨附近，油厂采用国产菜籽的压榨利润好于用进口菜籽，这也导致进口菜籽的压榨优势荡然无存，对菜油市场利好，不过由于目前终端消费依然低迷，水产养殖略有回暖，菜粕需求略增，促使油厂仍以挺粕为主，菜油市场后市走势仍需要关注8月下旬之后贸易商为“双节”备货对需求的刺激力度。