棉油近期底部试探性反弹

     进入8月份，国内棉油市场整体行情趋于筑底反弹，华北山东主产区的议价水平回升至6500元/吨以上，工厂挂牌喊价稳定在7000元/吨以上。不过，相对于豆油、棕榈油品种，国产棉油价格近期整体升幅有限，仅华北市场的价格波动相对频繁。同时，据各地油厂反映，终端买家、中间商目前追涨备货的意愿依旧谨慎，但受货源紧缺的利多支撑，卖方仍将跟盘挺价、提价。

    截止到本周四，国产三级棉油出厂报价的近期调整动态如下：

    地区　　 山东　　河北　　湖北　　安徽　　江苏　　全国均价　　

    价格（元/吨） 6800　　7200　　6900　　7000　　6900　　6960

    较一周前涨跌　+100　　+200 　0　 　0　 　0　 　+60

    较历史高点涨跌-7700　-7800　-8300　　-8000　　-8200　　-8020

    近一周以来，国际原油、大豆期货价格加速上扬，并在美元汇率振荡下行、跨国企业套利行为的共同提振下，大宗商品期货市场已经收复整个7月份的下跌“失地”。随着国内豆油、棕榈油等主要食用油价格跟盘反弹，棉油市场卖方提价意愿也相应显现。不过，目前国内油、籽库存供应整体充裕，“双节”对食品消费的实际提振尚待时日，结合政府将临储大豆集中分批轮库，包括三大植物油期货盘面近日振荡再度加剧。

    ◎ 八月国内油脂行情“开门红”，棉油市场交投人气跟盘有所回暖

    近一周里，随着国际证券、商品市场的突破性上涨带动，国内豆油、棕榈油包括菜油等植物油价格强劲反弹，油厂、持货商积极跟盘抬价。其中，截止到目前，国内港口24度精炼棕榈油分销报价已升至6100元/吨以上，较一周前上涨600元/吨-700元/吨，约合逾8%的升幅。同时，而豆油价格也领涨油脂市场，周比提价超过400元/吨-500元/吨，短线涨幅也达到7%以上。

    7月份国内油脂市场先抑后扬，主要受到来自海外市场行情大涨的底部支撑，随着主要食用油价格的快速回升，国内棉油市场卖方提价意愿自然有所显现。不过，按照目前精炼棕榈油与棉油的比价关系而言，散油市场仍以棕榈油牢牢占据主要份额，这对棉油产品提价之后的销售依然形成阻力，也将相应限制棉油价格短期反弹的高度。此外，一个月后新棉籽也即将上市，棉油供求形势又将改变，对棉油升幅也存在抑制。

    ◎ 国内油厂预期“双节”需求高峰，延续“时间换空间”挺价策略

    往年进入8月份，国内食用油消费将呈现季节性回暖趋势，尤其在月末至9月上半月，随着油厂、中间商备货需求的集中增长，棉油等食用油价格的反弹概率往往较大。不过，根据本网市场跟踪观察，今年上半年期间，国内食用油价格频繁宽幅波动，散装油和包装油市场的销售情况同比整体偏弱，这主要是因为市场终端环节、中间环节需求不振。与此同时，近年来，国内进口油、籽到港数量屡创历史新高，政府也建立了大量的储备库存，这使得目前棉油厂商对后市需求前景的预期较为理性。

    近三周以来，国家粮油交易中心连续竞拍临储大豆，且本周有少量成交，表明新粮上市之前政府周期性抛储的意愿，加上本周国际原油、大豆高位再现振荡调整，预计在国内需求市场出现实质性利好之前，各地棉油市场仍将徘徊运行于7000元/吨左右，油厂、贸易商也将维持挺价、惜售的跟盘策略。