国内菜油现货筑底温和反弹

     进入本周，国内菜油市场整体行情明显趋升，相对于现货市场的箱体内反弹的温和强市，郑州商品交易所（ZCE）菜油期货盘面的短线涨幅较为明显。自7月下旬以来，国内菜油市场已经由前期的振荡筑底阶段，逐步转入跟盘回升的反弹通道。

    截止到本周二，国产四级菜油出厂价格、郑交所菜籽油主力合约收盘价的动态如下：

    地区（元/吨） 四川　　贵州　　湖北　　安徽　　江苏　　出厂均价　　ZCE1001

    四级菜油 8200　 8000　　7700　　8000　　7600　　7900　　 7716

    较一周前涨跌　　+100　　+200　　+300　　+300　　+200　　+220　　 +326

    较历史高点涨跌　-8800　-9000　　-8800　-8700　-9500　　-8280　　-8260

    刚刚进入8月份，在投机热钱“拥戴”下，国际证券、商品等资本市场再奋“牛蹄”，直接推动国内三大植物油期货近来连续飙升，这对食用油现货价格走势形成底部反弹的重要支撑。而值得注意的是，本周期间，国内部分油菜籽收购和加工企业，不失时机地抓住ZCE菜油期市提供的套保进场点位，结合现货跟盘提价、议价销售的积极策略，这也意味着菜油市场目前已经夯实底部、蓄势待升，但油厂拉抬现货报价的力度和高度仍趋相对理性。具体原因如下：

    ※ 国内植物油期市重现“疯牛”行情，油厂逢高积极介入期、现套保

    今年7月中下旬之后，随着全球股市出现突破性上涨的亢奋行情，美元汇率先扬后抑、再创年内新低，热钱再次选择国际石油、农产品期货作为保值和增值的投资“洼地”，这导致包括郑交所（ZCE）菜油在内的植物油期货连续大涨。

    本周一、本周二，ZCE菜油期货主力1001合约连续高开低走，随着大盘向上突破7600元/吨、7700元/吨和7800元/吨。截至到本周一之前，国内菜油市场期、现基差表现为[现货升水]且近期明显扩大。按照我国政府公布的09季国产油菜籽收购基准价格——3700元/吨（社会采购价格偏低不到3600元/吨），以及目前提价之后的国产普通菜粕（1900元/吨-2000元/吨）市价折算，国内油厂定价四级菜油的平盈底线不到7700元/吨（进口菜籽加工的菜油销价更低）。

    显然，随着国内菜油期市套保时机的显现，部分大、中油厂逢高积极介入，这也导致ZCE菜油期货盘面在周二早盘冲高回落。盘中，ZCE菜油主力合约最高接近7880元/吨，创下近一个半月来的新高；不过，大盘随后迅速跌破7800元/吨、7750元/吨的关键支撑，上午盘波幅超过1.3%。

    ※ 政府新抛储理性抑制市场看涨预期，国内菜油市场有望趋升通道运行

    如上所述，国内菜籽压榨油厂（包括国储代加工企业）积极结合期货盘面抬升菜油报价，目前国储四级菜油报价重返8000元/吨左右的年内高位，社会企业加工的四级菜油报价也有100元/吨-200元/吨的涨幅。但与此同时，由于今年5、6月期间，国内食用油价格出现大涨大跌走势，加上国家粮油交易中心本周三将举行临储大豆公开竞拍会，这也是第三批政府计划抛储，使得目前中间商、消费者追涨采购菜油的意愿依旧谨慎，而期市多头获利盘也选择逢高平仓了结。

    鉴于当前全球资本市场“泡沫盛宴”的背景，以及国内菜油市场“购销两淡”格局依旧，不排除各地油厂跟盘继续提价的可能。但后市仍应密切关注当前盘面为主导的“心理市”阶段。