库存水平增至新高
近日，来自中国海关总署的初步数据显示，今年6月份国内进口植物油770000吨，略高于5月份的742499吨，比上年同期激增51.9％；上半年期间，国内进口植物油总量达到3970005吨，同比仅微降2.43％。值得注意的是，今年以来，国内进口棕榈油的到港数量逐月明显攀升，少数跨国大型油脂企业套利采购，以及3—5月亚洲棕榈油市场的强劲上涨，共同提振国内市场需求季节性回暖。
鉴于近月国内植物油进口量明显提升，主要拉动因素来自于进口棕榈油市场的恢复性增长，预计6月份棕榈油进口量有望再次触及50万吨关口。而根据最新的市场跟踪和统计，目前我国沿海、沿江主要口岸地区，进口棕榈油的库存总量已经超过40万吨，创下今年以来的最高水平；其中，广东、山东部分港口目前已经面临胀库压力，显然对持货方提价棕榈油产品的意愿形成抑制。
外盘筑底迹象显现
今年5月份以来，随着马来西亚油棕产量的季节性提升，现货市场高价位成交阻力的持续积聚，BMD毛棕油期货市场成为现货商套期保值、投机资金逢高沽空的场所，导致大盘近月几乎一路振荡下行，持续领跌全球植物油、籽市场。目前，大马出口商对华销售的24度精炼棕榈油，FOB报价位于622.5美元/吨，较一周前下跌近50美元/吨，折算到南方港口的人民币成本在5550—5600元/吨，仍略高于国内期、现货市场目前的价位区间。
综合分析，棕榈油市场近期异常疲软的表现主要是受到外围市场振荡显弱，终端成交增幅有限、港口库存积压，导致港口现货商恐慌性抛售所致。结合国内散油掺兑市场的刚性需求分析，预计本周棕榈油市场料将趋于成本底线附近振荡整理。
