6月份国内油脂市场行情仍趋高位运行

     近期，国内油脂市场整体呈现高位调整格局，继“五一”之后，各地品牌小包装食用油全线提价，上涨幅度在一成左右，部分城市出现消费者提前抢购的现象，但市场供应现阶段总体依然充裕。预计6月份国内豆油、菜油价格仍趋高位跟盘运行。具体原因分析如下：

     美盘CBOT豆类合约近期强势振荡，国内油厂挺价豆油意愿继续显现

     5月份的最后一周里，国内豆油市场呈现高位振荡走势，尽管部分地区报价前期跟盘有所回落，但随着国际美元期货指数快速跌破80点的年线支撑，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格继续振荡走高，盘中主力0907合约继续试探1200美分/蒲式耳的强阻力位；同时，国际原油主力0907合约周五盘中创下66.64美元/桶的年内新高，加上基金在油、粕合约之间套利的调整，共同对美盘CBOT豆油期价形成利多支撑。而受外围市场再次强劲上扬的盘面带动，CBOT豆油主力0907合约近日重返39美分/磅关键位以上，折算后期国内进口南美毛豆油到港成本达到7650元/吨-7700元/吨，均高于港口分销价格和大商所（DCE）休市前的收盘价。

     整个5月份期间，国内豆油市场供需“紧平衡”格局未被打破，尽管油厂开工数量月环比局部有所下滑，但受进口大豆、豆油到港数量近月明显提升，以及散装油、小包装油市场终端需求的季节性低迷，促使油厂仍难以明显抬升豆油产品报价。不过，值得注意的是，鉴于目前美元汇率中长期贬值通道打开，随着后期进口大豆（预期）采购成本向上突破4000元/吨的关口，进口植物油到港成本仍处于年内顶部箱体，加上我国政府积极的收储油脂、油料政策将延续“不打压市场价格”之原则，预计6月份国内豆油等主要食用油价格仍将维持走强趋势。

     政府收购新菜籽政策“尘埃落定”，国内菜油市场有望得到相应提振

     近一周，受美元贬值推升加元的间接打压，亚洲电子盘中，加拿大温尼伯商品交易所（ICE）油菜籽期货市场止涨回落，主力0907合约再度跌破460.0加元/吨的近期关键支撑，但并未脱离年内箱体的顶端。而按外盘相关合约期价折算，进口加拿大油菜籽到港完税成本仍高达4000元/吨以上。

     进入5月份以来，随着国际油、籽期货价格的大幅上涨，国内油厂进口油菜籽的采购需求相应受到抑制，周日，政府公布了3700元/吨（1.85元/斤）的托市基准价格临时收储新菜籽，这对国内菜油市场形成向好支撑。另外，去年播种的“越冬”油菜作物成熟周期普遍延后，加上农户明显惜售、看涨新籽价格，这导致油厂在政策面题材明朗化之前，多以试探性挂牌收购为主（坐收价集中在1.70元/斤-1.85元/斤），依照国储新菜籽收购价格核算，按照菜粕销价在1900元/吨附近，四级新菜油的预售报价应在8100元/吨以上。

     由此可见，近期国内菜籽市场仍将延续“购销两淡”的徘徊格局，等待外围市场、宏观政策提供更为明确的方向指引，特别是大中型企业等待合适的套保时机收购新菜籽，应注意防范内盘菜油等植物油期货盘面宽幅振荡的可能。