中国储备棉管理总公司于5月21日发出通知，为满足纺织用棉需要，稳定棉花市场，轮出部分国家储备棉和出库销售部分临时收储的棉花。本批轮出2003年度储备棉31.3万吨，2004年度储备棉21万吨，出库销售2008年度临时收储的棉花数量暂定100万吨，合计152.3万吨，将通过全国棉花交易市场储备棉竞卖交易系统公开竞卖。其中2003-2004年度储备棉竞卖底价为12500元/吨(净重)，2008年度临时收储的棉花竞卖底价为12900元/吨(净重)。
国内棉花市场在此消息的影响下，终止了持续上涨的局面，截至5月27日收盘，郑棉指数大幅下跌至12986元/吨，较5月份最高点13409元/吨，相差近600元/吨；郑棉主力合约CF909节前略有反弹收于13060元/吨。鉴于目前商品市场整体走强和有针对性的抛储，笔者认为这一政策对棉花价格的利空幅度有限。
商品市场持续反弹缩小棉价下跌空间
近期商品市场在原油价格上涨和美元指数下跌的作用下，整体呈现缓慢走强的局面。由于市场对经济复苏的乐观情绪日益高涨，部分投资者开始寻求一些高风险高回报的投资品种，美元遭到减持，而原油受到市场热捧。原油价格已反弹至66美元/桶，5月份原油价格涨幅接近30％，为1999年3月以来的最大单月涨幅。原油价格的快速反弹对商品市场整体产生走强效应。在原油走强的带动下，有色金属和农产品水涨船高同步上涨，虽然期间略有回调，但总体趋势以上涨为主。在商品市场整体趋暖背景下，棉花价格在抛储压力下回调在所难免，但商品市场持续反弹将缩小棉价下跌的空间。
