菜籽上市在即 菜油后市将继续市场化

     2008年的10月，第一批中央储备和国家临时存储粮食收购计划下达，共收储1650万吨，包括大豆、玉米和稻谷，以最低保护价收购农民手中的粮食。这项政策是为促进农业和粮食生产稳定发展，切实保护农民利益和种粮积极性，国务院进一步加大强农惠农政策力度而采取的重要措施之一。当时的农产品价格随着全球金融危机的蔓延正在快速下行，已经低于农民的种粮成本价。在接下来的几个月时间里，为了托起仍面临下行压力的粮价，使这一政策惠及更多的农民，国储计划又先后下达了五批，最近的一批是在今年4月末，六批粮食国储计划将收储5975万吨粮食，其中包括大豆725万吨，玉米3000万吨，稻谷2250万吨。对于收购725 万吨大豆，加上去年中国从国际市场上采购的几百万吨大豆和上百万吨的豆油，再就是收购150 万吨菜籽，加工成油储备起来，以前政府没有大量收储过大豆或油料作物，这是第一次中国政府的手上有这么多油料储备，而换句话说就是美豆库存大幅降低的结果是被中国政府做为了库存。由于中国政府的行为，整个国际市场上供求关系发生了变化，对国际市场的大豆的价格有很大的影响；还有就是中国政府托市收购了150 万吨菜籽，直接影响了加拿大菜籽库存，造成了中国从国外大幅度增加菜籽和菜油的进口。

    目前影响菜籽价格的三条主要因素：

    一，据对全国油菜主产地区六省220家菜籽压榨企业进行了一次菜籽收购压榨盈亏情况调研的结果显示：2008年菜籽压榨企业出现了全行业的亏损，亏损金额超出历史.在调研的220家菜籽压榨企业中仅有12家盈利，208家亏损，亏损面为95%。初步计算220家菜籽压榨企业共计亏损金额为15.5亿元。其中亏损金额在一亿元以上的企业有2家，亏损金额在6000-1000万元的企业有40家，亏损金额在800-500万元的企业有46家，亏损金额在500万元以下的企业有120家。而菜籽压榨企业基本为民营企业，资金实力较差，大多企业周转资金靠贷款维持。从亏损程度来讲，资不抵债的菜籽压榨企业不在少数，银行也对发放的贷款回笼束手无策，偿还不了的贷款只能用展期来遮掩，而从这一刻起菜籽压榨企业也被银行看做是高风险行业，这就意味着银行发放贷款的资金量和贷款企业大量减少，菜籽压榨企业在流通资金极小的情况下只能靠现收、现产、现卖，产品廉价低回报经营，产品和原料不做库存来艰难维持，或者和有资金实力的客户合作经营。这也就给外资企业和国内有实力的企业带来机遇和挑战：原料充裕、资金和库容状况、以及企业自身的行情驾驭能力。毕竟众多资金短缺的菜籽压榨企业将带动产品的利润压力，当然04年历史也将重演：给外资充分进入中国菜籽压榨行业提供良机，09年菜籽压榨格局发生彻底改变或将步入大豆压榨业后尘。

    二，08年国内新增菜籽压榨能力超过6000吨/日，09年全国新增菜籽压榨能力仍将超过6000吨/日。大型和有实力的菜籽压榨企业增多后，在国际市场油菜籽价格较低、菜籽进口业务相对熟练、国内压榨能力提升、政府继续托市收购的情况下，今年我国菜籽进口量将大幅增加。国际市场菜籽价格维持低位震荡运行的可能性较大，增加了国际菜油价格联动性，这将不可避免地对国内油菜籽行情产生影响。

    三，而目前影响菜油价格的主要因素还有棕榈油，棕榈油通过分级，低度油能够很好的进入更宽广的市场。无论是对于豆油还是菜油而言，都是一个很好的替代品，所以预计棕榈油09 年应该是一个稳步增长的趋势。近两年国内的分级的产能翻了一番，预计未来两年，还会有一个持续、快速的增长。因为分级产能的提升，国内低度油的销量大幅度的增加，低度油的增加挤占了菜油的份额。另外就是菜籽油的主要消费区用的是四级菜油，四级菜油的颜色、气味和酸价等几项主要指标很容易的拿其它廉价油脂进行勾兑，令菜油价格承受更大压力。还有进口大增，国内外增产，给菜油的供需环境相对比较宽松。总上所述09年菜油极有可能出现低于一级豆油价格的情况出现。

    菜籽是我国能够基本保证自给的唯一粮油品种，菜籽不易长时间存放，因此在政府重视粮食安全的今天，国家对菜籽有收储政策是必然结局。但现在比较突出的就是库容问题，全国油脂储备罐的容量大概是230万吨左右，目前也基本储满，国内几家大型储备库等单位正在加紧扩大库容。但因油菜籽出油率高，国内主要消费区为集中的几个省，基本出于季产年销局面，再加上中国本年度对加拿大菜籽进口至少会达到260 万吨甚至更多，这就给菜油市场带来了下跌的想象空间。目前市场传言最多的是委托中储粮收购菜籽，中储粮总公司再分给当地有实力的油厂进行收购，菜油再通过中储粮进行拍卖。据消息人士说中储粮的收购价格是4000元每吨，当市场上超过4000元的时候国家将取消收储。从目前总体罐容和国家财力来讲，不具备大量收储菜籽油条件，毕竟罐容有限，而油料储备需要的资金量又非常惊人，从而看来这条传言可信度较高。从而基本决定新菜籽上市后价格逐步走低的可能。从国内外油脂油料情况来看，中国政府已经有一定库存，对后市整体市场影响逐步减小，油脂后期走势也将继续市场化。