国内棉粕市场持续低位弱势振荡格局

     近期，国内部分地区棉粕市场报价略有回落，成交普遍迟缓。近期国内产区油厂开工意愿普遍偏弱，棉粕供应压力不大，棉油市场弱势振荡，棉籽上市进度迟缓、收购低迷未改，豆粕价格弱势振荡，菜粕供应延续紧缺态势，养殖业恢复缓慢，饲企采购观望依旧，预计近期国内棉粕市场持续低位弱势振荡格局，具体分析如下：

    国际油籽市场区间振荡行情依旧，棉粕市场持续承压

    近期经济衰退忧虑、强势美元以及国际原油市场的弱势影响仍主导着国内油籽市场，其中美国经济疲软持续支撑美元强势行情，当然市场预期经济低迷可能促使美联储进一步降息的可能，美元短期有望延续强势振荡，国际油籽市场有望延续弱势振荡态势，国内油籽市场也将持续承压。近日国内沿海地区一般豆粕报价徘徊在3100-3250元/吨附近，较当地棉粕价差接近1200-1500元/吨左右，棉粕优势有所缩小，不利棉粕市场明显走强；同时菜粕市场弱势下滑趋势也不利棉粕市场需求好转，尽管不少地区两者价格依然倒挂，但一般倒挂幅度已缩小至100-200元/吨以内，一些地区两者价格已基本接近，并且需求清淡仍可能带动菜粕市场继续下滑。

    养殖需求恢复仍缓慢，棉粕市场采购信心不足

    据监测，受仔猪存栏水平上升影响，本周我国生猪存栏水平虽保持上升趋势，生猪饲料需求也有所升温，但生猪养殖效益不佳依然影响补栏信心，多数养殖户仍不愿补栏，同时国内水产养殖延续全面转淡态势，尤其近日南方地区大面积降温也有望导致水产饲料需求继续萎缩，而国内家禽养殖补栏也普遍维持谨慎态势，肉鸡养殖一般亏损达到2-4元/只左右，近日一般存栏水平保持较正常时期偏少20%以上，饲料企业批量采购信心匮乏，不少地区饲料企业棉粕甚至以空仓为主，平时保持随买随用的态势。

    油企零散开工为主，棉粕库存水平普遍不大

    近期我国棉籽上市进度依然缓慢，多数200型棉纺企业处于观望状态，一般棉籽供应量处于相对紧缺局面，当然近日各地400型棉纺企业开始加大了籽棉的收购力度，不少地区籽棉收购价格也略有上升，如内地不少产区籽棉收购价格达到2.4元/斤，而一般200型棉纺企业收购价格仅2.1-2.3元/斤，截止上周四，我国第二批国储棉100万吨收储规模已完成27.865万吨，并且18、19日内地棉连续两日未出现流拍，随着后期各地收储进度的加快，棉籽供应量也有望逐步增长，当然国内纺织行业尚未好转，棉籽上市暂难显著放量，油籽企业暂难出现大面积开工的局面，并且多数油厂棉粕库存压力不大，另外近期棉油市场持续弱势运行，棉粕市场下探空间已经有限。

    总之，近期国际油籽市场仍处于振荡调整过程之中，国内棉粕市场也持续承压，而养殖需求缓慢仍影响着多数饲料企业的采购信心，当然油企仍以零散开工为主，油厂棉粕库存水平也相对不大，各地棉籽上市量暂难显著放量，预计近期国内棉粕市场持续低位弱势振荡格局，当然我们仍须关注政府是否出台新的农产品收储政策。