菜油市场走势维持横盘箱体

     由于国内社会买盘需求再度升温，今年四季度期间，我国进口油籽市场有望保持强劲增势，而随着年底之前进口油菜籽陆续到港交货，中期我国菜油价格的季节性反弹高度应趋于理性。不过，鉴于目前国内油菜籽压榨油厂的总体开工依旧低迷，国产菜粕市场行情走势疲软，加上国际商品市场呈现振荡触底趋势，也将有助于国产菜油价格走势维持横盘箱体。具体原因分析如下：

    近期中国买家进口油籽需求回暖，国内菜油价格尚难言突破性反弹

    10月中旬，我国政府宣布托市收购国产大豆和油菜籽，随后又取消了大豆等农副产品的出口关税，支撑国内相关油、粕价格走势渐趋探底回升。而近期市场还盛传，国家有计划增收150万吨东北新大豆，并且有可能直接补贴少数国营大豆压榨企业，被市场视为对国内油脂行情利好的政策题材。然而，更为重要的是，政府定价收购油料，旨在保证农民增收，稳定其来年种植油料作物的积极性，但与此同时，由于国际市场上的大豆、油菜籽价格一落再落。

    根据中国海关已经公布的统计信息显示，2008年10月份，国内进口油菜籽9.8万余吨，较上年同期增长了693.22%！今年1月至10月期间，进口总量高达816.6万余吨，同比提高7.58%。根据了解，中国主要大型油脂企业将继续追加采购进口油菜籽，产地主要为加拿大，预计年底前将有10船左右的到港量，折合菜籽油增量约合20万吨以上。另外，值得一提的是，今年四季度我国还将进口约1000万吨美洲大豆，这也是继三季度之后，进口大豆市场再创历史同期最高水平。因此，尽管国内油菜籽压榨行业仍处于亏损低谷，但随着进口低成本油菜籽、大豆的分批集中到港，油厂、贸易商对今年“双节”菜油市场均持谨慎乐观预期。

    美元走势显弱加剧商品市场动荡，近期我国菜油市场仍将平淡徘徊

    近一个月来，亚洲电子盘中，加拿大温尼伯商品交易所（ICE）油菜籽合约持续箱体振荡，主力0903合约位于420.0加元/吨-450.0加元/吨的狭窄区间内，主要跟随外围市场主要以石油、大豆为代表的商品期货盘面。近期，CBOT大豆主力合约失守900美分/蒲式耳心理关口，但大盘随后脱离年内低点横盘振荡；而与此同时，国际原油期价也围绕50美元/桶窄幅振荡，表明商品市场过去几个月的恐慌心理已有所缓和。另外，近期加元汇率走势总体依旧疲软，加拿大出口油菜籽需求提升，促使ICE油菜籽期市持续底部横盘格局。

    由此来看，目前国内菜油市场明显缺乏成交的实际支撑，而进口油籽到港的集中增多，以及中小油厂年底资金回笼意愿的增强，都将继续对国产菜油价格构成反弹阻力。但应关注中国央行周三大幅降息对市场造成的心理影响，以及美国经济中期走势对美元汇率的影响，防范国内菜油等植物油价格波动加剧的底部振荡风险。