用“跌宕起伏”来形容近期棕榈油期货市场可能最为贴切，现货市场相应表现为“震荡调整”。一般情况下，棕榈油现货市场在一定程度上表现期货盘面走势，但是在现今全球经济危机这个大背景下，期现市场存在一定的背离情况，差异有扩大化趋势。预计后期国内棕榈油现货市场震荡调整走势仍为主流，几大因素将左右市场成交。
棕榈油受油脂市场联动影响
国内豆油市场虽然整体表现出上行趋势，但震荡势头仍然比较明显，部分地区现货价格涨跌互现。随着后期大豆陆续到港，油厂逐渐正常开机，供应紧张的局面必定得到缓解。菜油市场行情基本与豆油类似，涨跌局面互现，但其成交情况不够理想。伴随国储收购的结束，贸易商入市信心没有得到明显的恢复，短期内菜油市场以弱势调整为主。
由于市场对棕榈油的刚性需求依然存在，所以其成交量有一定的保证。但是应该看到，除了食品工业采购及调和油使用外，国内棕榈油主要作为勾兑豆油使用，所以豆油的走势对棕榈油有着比较直接的影响。
人为因素可能加剧油价震荡
棕榈油期货盘面虽然一直是现货走势的风向标，但期现货之间毕竟存在着一定的差异。当前国内棕榈油现货市场，人为因素对市场行情起到了一定的影响作用。人为控制出货速度以及数量，给市场造成现货供应紧张或充足的“假象”，已达到控制或影响价格的目的。
目前国内部分精炼厂、大型贸易商握有大量现货，其挺价、限量等行为会对采购方形成一定的心理压力，极有可能形成“一手遮天”的局面。借助一些地区现货面紧张的跳板，在涨价时大量放货，在期货盘面下跌时停报价格或挺价，观望小贸易商出货，在行情好转时再度出手。此时，小型贸易商手中现货已经消耗殆尽，在棕榈油的刚性需求下当地市场就更容易掌握了。这种情况的出现也将加剧后市现货行情震荡的可能。
市场因素指示作用尚不明朗
在金融危机的大背景下，来自国际市场的影响也对国内棕榈油现货产生一定的影响。原油价格走势、棕榈油出口国政策以及中国等经济实体的救市政策，都将对棕榈油走势产生推动或抑制的作用。
首先，从原油走势看，后市难定。近期原油期货市场强烈震荡，原油一度触及2007年3月以来的低点。原油频繁的震荡，令马来西亚棕榈油期货受到较大影响，波动频繁。而视马来西亚棕榈油期货盘面走势制定出售计划的国内现货市场很难安稳。
其次，主要经济实体国家救市方案实行，有待时间验证。从一个政策的出台到执行再到发挥效力，需要一个较长的时间段。国内油脂市场尤其是棕榈油市场，很难在短暂的时间内摆脱目前这种震荡的局面。
最后，关于棕榈油出口国库存可能已经探底的传言，尚需确认。最近盛传毛棕榈油价格已经探底，理由是不断走低的毛棕榈油价格可能已经消耗了前期库存。不过，应当看到近段时间正值马来西亚和印尼毛棕榈油丰产期，仅印尼产量就相比去年多80万吨。中国、印度作为主要的棕榈油进口国，又因为政策调整、违约等行为减少了进口数量，令马来西亚和印尼毛棕榈油大量囤积。短时间内很难消化巨大的库存，后期毛棕榈油价格出现震荡的可能性极大。
贸易商对现货价格继续观望
当前，值得关注国内港口现货贸易商5000元/吨的心理关口。当前各大港口贸易商基本围绕5000元/吨左右定价，近日价格虽有回落，但贸易商对来之不易的现货价格有着极强的观望心理，时机成熟仍会不断贴近或超越这一水平线，轻易不会下调价格，这也是部分贸易商近期没有跟盘调整而继续观望的原因之一。
综合分析，短期国内棕榈油现货市场仍会以震荡走势为主，单一趋势很难左右行情的大方向。提醒关注相关油脂市场走势以及港口库存情况，注意期现货之间的内在联系。当前市场波动的可能性较大，建议观望为主，谨慎入市。
