上周一，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的10月份供需数据明显利空，官方预计月末棕榈油库存达到创记录的209万吨，比9月增长6.9%；当月马来西亚的棕榈油产量为165万吨（月环比提高4.6%），而当月棕榈油出口量月环比增长3%（达到133万吨）。不过，周一船运调查机构ITS和SGS公布的预估数据显示，今年11月上旬，马来西亚棕榈油出口量比上月同期减少了5%—9%，表明短期棕榈油市场仍然缺乏实际性的支撑题材。
11月以来，NYMEX原油期货合约走势平淡，盘中大多数时间运行在60—65美元/桶的狭窄箱体。由于美元汇率维持近期高位盘整，新近公布的美国原油库存高企，而OPEC集体减产的心理预期使得期市投机买盘的多空角力近期反复。近日业内人士称，近期马来西亚毛棕榈油价格可能振荡触底，这是因为东南亚油棕产量一般在11月份之后增长放缓，而当前国际市场上的棕榈油与豆油价差过于突出，市场存在反弹修正的空间
目前今年11月、12月船期的进口毛豆油（产地南美）和进口24度精炼棕榈油（产地马来西亚），到港完税价格（CNF）约在820美元/吨、560美元/吨，棕榈油价格只有豆油价格的70%，二者之间的价格高达260美元/吨，以往正常水平只有50—100美元。值得注意的是，目前马来西亚一些油棕榈树的树龄接近27年，政府决定为重播提供每公顷1000令吉的补贴，鼓励种植户重播，会遏制未来棕榈油的产量增长的势头。另外，马来西亚和印度尼西亚政府决定在2009年实行生物燃料掺混政策，以解决目前过大的库存压力。
综合分析，能源题材将引导商品市场的波动节奏。但中长期来看，如果棕榈油市场自身的供需格局吃紧，特别是豆油市场如果跟随大豆价格再度反弹，处于超跌区间的棕榈油价格随时可能摆脱振荡下行的探底颓势，这将直接影响到国内市场未来的价格方向。但近期内外市场尚缺乏突破性上涨的空间，不排除港口现货行情跟盘动荡的可能。
