近期国内菜油市场维持弱势整理行情

     近期，国内油脂市场交投氛围凝滞，出于对全球经济形势因遭美国金融风暴冲击而日益严峻的担忧，菜油厂商延续“高报低走”的销售策略，实际成交价格本月再探2007年以来的低点。不过，对于国内菜油市场而言，缺乏实际成交支撑（价格）的同时，油菜籽压榨企业面临严重亏损的压力，这也使得国家新近出台的粮食、油料国储收购政策，对国内菜油市场形成价格缓跌支持，但后期仍应视海外市场的阶段性走势。具体原因分析如下：

     全球商品市场遭遇“黑色星期五”，ICE期市趋稳缓和国内菜油跌势

     上周五（10月27日），美国道琼斯股指期货大跌近550点，尾盘报收于周内最低的8144点，这也是继今年10月10日之后，道指再次逼近8000点大关，表明全球投资者对经济前景信心明显不足。由于全球证券市场冲高之后大幅回落，以及石油输出国组织（OPEC）减产数量低于市场预期，上周五亚洲电子盘中，美国纽约商品交易所（NYMEX）原油期货市场跌破65美元/桶的心理关口，这也对美盘CBOT豆类，以及亚洲植物油期货市场形成连带打压，不过，暂时未明显影响到油菜籽期价的短线走势。

     上周五，加拿大温尼伯商品交易所（ICE）油菜籽主力0811合约收盘站稳420.0加元/吨关口，但仍位于14个月以来的底部箱体。近一个月里，受美国金融风暴严重冲击，以及商品出口市场需求放慢的影响，加元汇率大幅下挫；与此同时，农户手中新的油菜籽出口定单稀少，出口商执行前期合同定价，对近期油菜籽合约带来间接支撑，也吸引部分投机买盘的活跃。不过，应当看到的是，全球经济衰退的隐忧，加上中国国内的油菜籽丰收，这将继续对加拿大相关油籽期货盘面构成反弹阻力。本周一开市之后，中国郑州商品交易所（CZCE）菜籽油主力0901合约早盘一度泛红，但随后在短线空头抛压的影响之下，菜籽油合约再度全线走低，大盘一度失守6000元/吨。

     国储油菜籽收购新政托底市场心理，国内厂商降价菜油空间趋于理性

     近期，国家最新出台了针对粮食、油料的收购政策，其中，国产油菜籽的官方收储底价为2.2元/斤，目前了解的收购数量相对有限（按照20万吨菜籽油折量，约合60万吨油菜籽）。但应当看到的是，近月我国植物油价格加快下挫，主要国际商品期货市场投机泡沫的最终破灭，以及市场对全球性经济衰退的预期，这对国内油菜籽收购商和加工企业造成了罕见的重大损失。国家在此时出台有针对性的定价收购政策，心理暗示的作用不可忽视，这也促使近一段时间，国产菜油价格的整体跌幅，相对于豆油和棕榈油品种相对缓和。

     同时，应看到的是，由于前期春菜籽入厂平均成本高企（达到2.5元/斤-2.8元/斤），即便按照国家收购定价折算，结合目前的油、粕内销价格，相关压榨企业普遍亏损达每吨千元以上，这也是国内菜油市场呈现箱体运行特征的重要原因。2009年全球商品需求“硬着陆”的风险几率正在大大增加，而中国油料作物的全面丰产，以及进口原料到港供应的有增无减，料将共同促使国内菜油市场维持区间振荡的箱体走势。