现货商接货意愿渐趋增强有助油脂企稳

    美元指数有效突破83之后一路高歌猛进，10月22日电子盘中一度迫近86，国内大宗商品市场应声下跌，除郑州棉花勉强收红外，其余品种皆收绿。其中黄金、铜、锌、橡胶、塑料、燃油等品种主力合约纷纷跌停，农产品中的油脂类品种也难逃此劫跌停收盘，总计跌停品种高达九个。

    分析师认为，油脂类品种近期的下跌仍然是商品的金融属性在发挥作用，是一种被动性下跌，市场已脱离对供需基本面的考虑。从盘面的表现来看，美元指数一旦走强，大宗商品市场即出现巨幅下跌，这种情况很难说是理性的，反映出市场信心的极度不足。黑龙江九三油脂邓宏誉也表示从短期来看，油脂市场仍将延续弱势，继续下挫的可能性依然很大，但下跌空间有限，毕竟非理性行情难以延续。

    就在油脂大跌的过程中，现货商的接货意愿也随之逐渐强烈。据一位菜籽油的现货生产、贸易商透露，其打算在菜籽油905期货合约逐步建仓，并有较强的交割倾向。在本年度油菜籽收购的时间段里，国内油脂处于高位，油菜籽的收购价普遍较高，目前期市价格很有可能已击穿其生产成本，而生产商的接货意愿也说明了这一点，毕竟要实现交割还要承担运输等其它费用。

    从销售情况来看，油脂的需求同样表现稳定。根据该贸易商透露，目前菜籽油虽然价格较为低迷，但成交相对活跃。邓宏誉也表示，九三油脂的销售也很平稳，并未出现较大波动。

    从库存情况来看，生产商和贸易商的库存率都很低。由于现货价持续下跌，使贸易商大都采取的随购随销策略，手中并无存货。而生产商也积极进行销售，以减少价格使库存价值受损，手中库存率也较低。

    上述情况都反映了同一点，那就是油脂的供需基本稳定，并未出现大规模过剩情况，而且过低的库存率使油脂的供需平衡甚为脆弱，为油脂止跌提供了有利条件。

    另外，国内的政策性利多将逐步发挥作用。国家发展改革委员会近日发布公告，在东北地区，按照每市斤1.85元的价格挂牌收购中央储备大豆，折合3,700元/吨，远高于目前大豆期货价格；在油菜主产区，按每市斤2.20元的价格向农民收购油菜籽，充实食用植物油中央储备。从党中央目前的表态来看，提高粮食价格切实维护农民利益、保障粮食安全的态度非常明确，农产品包括油脂类产品都将收益。

    综合上述分析，国内油脂期货短期虽仍有下跌可能，但空间不大，市场将回归供需基本面，后市有望企稳。