上周菜油市场延续大幅下跌走势

     (10月11日-10月17日)国内菜油市场延续大幅下跌走势，全球金融危机的加剧以及油籽油料的利空基调，加上相关油脂价格的大幅下跌，主导了菜油本周的大幅下挫行情。截止周末，国内主要地区菜油价格集中在7500-8800元/吨，价格较上周末下跌500-1000元/吨，各地菜油购销多呈停滞状态。具体情况如下：

    国内主要地区菜油价格一周变动情况(单位：元/吨)

    主要地区贵州四川湖北湖南安徽江苏浙江

    上周末价格　8800　9600　8300　8500　9000　8300　8500

    本周末价格　8200　8800　7500　7500　8200　7800　7800

    涨跌幅度　　-600　-800　-700　-1000　-800　-500　-700

    本周国内菜油市场走势特征及后市预测

    1、金融市场危机后市仍待观察。在世界各国的救市措施一一付诸于金融市场后，近期国际金融市场出现了短暂的企稳，然而随后公布的9月份的工业产量以及费城地区10月份制造业活动都跌至近几十年来的最低水平，17日公布的数据显示，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值为57.5，9月份为70.3，该指数目前位于08年6月以来的最低水平。另外数据还显示，经季节性因素调整后，美国9月份新屋开工月比下降6.3%，年比更大幅下降31.3%，为1991年1月以来的最低水平。由上可见实体经济在这次金融风暴中受到侵蚀的迹象逐渐显露，因此国际金融市场是否有效企稳仍需进一步观察，虽然近期有所好转的金融市场给予商品市场一定提振，同时原油、农产品技术面的超卖等因素将给予美盘一定反弹动能，但市场在金融危机动荡下受到的创伤需要足够的时间来愈合，因此参与反弹行情的同时应保持清醒的头脑，在震荡剧烈的行情中控制风险仍是重中之重。

    2、国际油籽油料基本面利空。美国农业部(USDA)上周五公布利空的谷物和库存报告，同时中国海关数据显示9月大豆进口量达413万吨创历史新高，而当前正值秋收油籽全面上市之际，季节性供应压力以及国内国际油籽油料的增产压力将继续对当前的油籽油料期现货市场形成利空影响，因此虽然在最新美国农业部公布的销售报告显示，截至10月9日当周，美国2008-09年度大豆净销售1,028,000吨，较上周增加71%，且约为之前四周均值的两倍，且由于大雨的原因使得新豆收割延缓等因素将给予市场一定利多支持，但整体来看，油籽油料市场的偏空基调仍较为明显，从而不利于期价的反弹。

    3、资金和销售压力促使菜油抛售加剧。截止周五国内四级菜油销售均价集中在7895元/吨，与一级豆油销售均价价差在1211元/吨，与一级棕油的价差在3007元/吨，仍处于高位水平的价差关系，使得菜油销售仍较为低迷，目前南方棕油以及北方棉油市场的低位对菜油市场份额的冲击仍较为明显，因此各地菜油厂家实际成交仍较为困难，面对还贷压力的加重，部分厂家资金及库存压力均较为明显，尤其是市场部分资金实力较弱的厂家为了快速回笼资金，其成交价格已与豆油价格持平或者低于当前豆油价格，随着市场的抛售现象增加也打压了菜油市场价格，短期来看，在相关油脂价格没有明显好转情况下，菜油市场压力及抛售现象仍将延续，从而继续对其价格形成巨大压力。

    4、后市预测。综上所述，在美国金融危机影响下商品市场遭受重挫，同时国内油籽油料市场受累也连续暴跌，而近期各国救市政策的纷纷出台，市场信心得到一定恢复，并且由于连续的大幅下挫也使得油籽油料的技术面存在一定反弹要求，但是面对国际油籽油料的偏空基本面以及尚未稳定的金融市场，谨慎观望控制风险仍是最为重要的，而国内油脂市场在外围市场有所好转情况下也将可能跟随小幅走高，但由于上述的利空或者不确定因素的影响，对其反弹的幅度持谨慎态度，在外围市场不出现明显好转的情况下，其整体仍将是以弱势运行为主，对于下周价格具体运行区间，笔者认为主流报价可能会在7200-7500元/吨左右。