而如果关注油脂油料的基本面，情况未必如此糟糕。美国农业部周五公布的9 月供需报告就一度推动油脂油料的上涨。美国2008/09 年度大豆产量预估为29.34 亿蒲式耳，低于8月的29.73 和分析师之前预估的29.48 亿蒲式耳。美国大豆年末库存依然非常紧张，2008/09年度仅为1.35 亿蒲式耳，2007/08 年度为1.40 亿蒲式耳。从全球情况来看，油脂油料总体产量将实现恢复性增长这成为不争的事实，但是按照最新预测数据计算的库存使用比来看，全球油料的库存使用比也仅是在17%这样一个警戒线位置附近，油脂也仅是在7%这个正常偏紧的程度，而且这些数据已经是在调整全球需求情况下的结果。基本面的数据说明：油脂油料的供需形势还并没有恢复到让人非常放心的程度。
从近期领头下跌的棕榈油情况看，市场已经对全球棕油大幅增产的题材进行了充分的反映，目前的棕油价格使其跌到了一个非常有竞争力的水平，中东10-12 月的采购由于前期观 望并未采购完成，下一年度的采购也已经开始，可见市场对于目前棕油的价位已经比较认可。
而且，近期棕油的大幅回落使其生物柴油需求大增，根据美国大豆协会周报的评述，目前在生物柴油用动植物油中，棕榈油是增幅最大的一种原料，马来西亚近两个月生产生物柴油出口量也非常显著，这意味着，棕榈油后期在与原油的联动上会因生物柴油题材的强化而继续增强，如果原油不出现大幅下挫，棕油将可能逐渐企稳。此外，第四季度开始，棕油高产的周期暂告一段落，月度产量可能回落，库存压力可能减小，这意味着前期的基本面利空都在逐渐转化。
从以上的数据来看，油脂基本面偏紧的格局存在，近期价格的回落已经对增产的基本面有了较多的反映，但是如果继续大幅下挫，则将可能有超跌之嫌。当然，市场信心的恢复，有待于将注意力从动荡不安的金融局势中重新转移回商品各自的基本面上来。事实上，这也必然是后期油脂油料所重新需要关注的。
在金融市场动荡飘摇之际，各国政府已经开始展开广泛的救市行动，以避免金融市场问题进一步向实体经济传导，引发经济危机。美国总统布什当地时间19 日在白宫发表讲话说：“为了结束目前这场几十年来最严重的金融危机，联邦政府干预金融市场不仅是有正当理由的，而且是必要的。”。布什政府已于当晚要求国会批准一项总额达7000 亿美元的金融救援计划，以阻止金融危机进一步恶化。计划最大部分是成立一个官方信托机构，以购买金融机构的按揭坏账。近一周来，美联储与美国财政部频出重拳，多国央行相继紧急向市场注资，一场遍及全球的救市行动正在进行中。
也许，这种救助行动的出现本身已经说明了金融市场问题的严重性，但政府出手至少已经在向市场传导出各国已经展开行动避免局势进一步恶化的信号，这对于平抑市场的恐慌情 绪至少会产生一定的积极作用。在这一系列措施出台后，我们可以看到商品市场均出现了上涨的积极反应，原油重新回到100 美元以上，油脂油料跟随大幅上涨。可见，一旦金融形势稳定后，商品市场以原油为首就可能呈现较强的趋稳倾向。
当然，由于各国干预措施的效果仍待观察，是否会进一步影响实体经济的走势还需观望，这种情况下行情仍可能反复。如此看来，经济体需要经过一个积极治疗、恢复元气的过程，而原油、油脂的需求恢复也需要一个过程，市场在价格回落，重新反映基本面供需之后将形成一个新的平衡。近期从基本面来看，通胀抑制需求的情况在原油、油脂中都已经存在，这种情况也可能会限制商品反弹的高度。因此，油脂市场即使可以止跌，也可能在较长时间内处于一个筑底过程，在操作上宜坚持波段操作策略，并需防止由于系统性风险引发的大幅波动。
